农家乐盈利模式篇1

展望2016年，家电板块中转型标的主业转变的同时，传统标的也将发生多重转变：传统白电逐步由成长股向“类债”标的转变，厨电行业龙头在稳健增长同时向后续发展动力转变，黑电行业格局及盈利模式均在尝试向新方向转变。

白电：降低预期，关注高股息类债属性

当前空调行业的核心矛盾为渠道库存偏高，我们预计去库存大概率在2016年上半年完成。

虽然受渠道去库存影响，白电营收增速短期内有所承压，但基于产品升级以及成本持续下滑，白电盈利能力层面仍无需担忧;且随着家电行业步入缓慢增长期，行业龙头“类债”属性将持续显现。

一方面，基于对成熟市场空调保有量测算，目前行业成长空间仍能支撑其维持低速稳健增长;另一方面，白电龙头在手现金充裕且无大规模资本支出需求，其股东结构也均对分红有较高诉求;基于中性分红假设，预计格力、美的2015年股息率分别超过6%及5%，在国内无风险利率稳步下行背景下，其股息率相对优势将持续扩大。

参照海外市场发展史，发达国家在经济由高增速向低增速转移换挡期，其代表无风险利率的短期国债收益率均从10%左右跌至2%或更低，但同时高分红、现金流充裕的类债标的估值中枢均相应有所提升，目前国外白电、铁路等“类债”标的估值均在15倍左右;当前国内白电龙头绝对估值依旧偏低，且在高分红背景下估值刚性明显，随着无风险利率下行使得套利空间扩大，其估值中枢存在上行预期。

此外，在目前宽松货币环境及“资产荒”困境下，白电资产配置价值将趋势向上;而考虑到目前白电龙头机构仓位已降至历史低位，且风险收益比好于前期涨幅过高的创业板个股，资金配置需求较为明显;近期人民币纳入SDR或增加海外机构A股配置需求，根据其历史投资风格判断高股息蓝筹或最为受益;总的来说，前期在行业基于“大地产”叠加“大政策”驱动的高速成长背景下，市场对白电投资属性更多定位为成长型蓝筹，而随着行业步入缓慢增长期，未来其“类债”属性或更值得关注;虽然空调行业去库存或延续至2016年上半年，但目前龙头估值已反映最悲观的预期，而在货币宽松政策影响下，无风险利率下行趋势确立;对于家电龙头来说，未来随着市场预期收益率降低，其稳健的业绩成长、较高的股息率及可预期的估值中枢上移均将成为驱动股价稳健上行的动力。

厨电：前景广阔，探寻增长新动力

在2014年地产成交低迷拖累下，当前厨电行业需求走势有所放缓，但考虑到2015年地产成交回暖及一年左右滞后周期，后续行业增速有望企稳回升，且长期来看，厨电行业成长空间依旧广阔。

一方面，在国内显著的城乡二元结构及农村独特住宅、消费习惯之下，国内农村油烟机市场远未打开，2014年农村油烟机每百户保有量仅为13.90台，远低于其他大家电品类;另一方面，由于油烟机具备极强装修属性且自身技术进步较慢，更新需求也处于较低水平;因此在农村及更新需求尚未释放背景下，目前油烟机年销量仅为2000万台左右，远低于传统大白电，参照同为一户一台的冰箱及洗衣机行业销量，长期来看，油烟机内销总量仍有翻倍空间。

此外，受渠道复杂、燃气标准多样化及行业盈利能力较高等因素影响，厨电行业集中度远低于白电，2015年1-10月行业龙头老板、方太、美的及华帝零售量份额分别仅为17%、15%、12%及9%，行业实际集中度仍偏低;后续随着消费升级及品牌认知度提升，行业集中度提升空间较大。

我们判断未来厨电行业发展路径主要有以下三方面：其一，渠道进一步下沉，三四线城市消费人群占比将逐步提升，预计其市场总容量不低于一二线城市;其二，新兴渠道占比持续提升，电商及电视购物等高毛利率渠道占比将持续提升，并带动公司产品均价与盈利能力齐涨;其三，集中度向品牌厂商靠拢，随着消费中枢上移以及厨电成本在整体房价中支出占比逐步下降，消费者对品牌的认可度与接受度将持续提升，并带动行业格局持续优化。

整体而言，虽然厨电与地产销售确实存在滞后相关性，但厨电行业正处于“大行业，小公司”时代，龙头公司均有大幅超越行业周期能力，结合其产品结构及盈利能力均有提升空间，厨电企业长期成长无需担忧。

总体而言，未来厨电行业以下发展趋势值得关注：1.随着厨电企业营收扩张推动规模效应持续显现，其费用率摊薄效应愈加明显;2.KA占比持续下降，高盈利的专卖店及电商渠道占比稳步提升;3.渠道周转率提升后公司对渠道净利率加以收紧，渠道利润再分配将明显增厚公司业绩。

综上所述，厨电龙头企业成长性与盈利确定性较强，与2007年白电具备一定相似性：行业仍有较大扩容空间，且行业龙头依靠品牌及渠道优势，市占率处于上行通道，同时基于均价持续提升及渠道利润压缩，公司盈利能力具备提升空间。通过对比分析，厨电龙头老板电器（002508.SZ）及华帝股份（002035.SZ）有望复制白电龙头过去十年高速成长态势，长期稳健收益值得期待。

黑电：冲击延续，变革中寻找新生

前期乐视网（300104.SZ）投资18.71亿元认购TCL多媒体的20%股权，互联网企业与传统硬件企业强强联合携手挖掘智能电视蓝海，乐视内容及生态模式优势与TCL多媒体硬件制造、用户基数及线下渠道优势将形成互补;本次合作表明了互联网企业与传统黑电企业仍处于竞合关系中的合作阶段，乐视与TCL合作后续在智能电视产业布局及内容、增值等层面加速成长值得期待，两者合作也有望带动产业生态加速演化。

以乐视网为代表的互联网企业在智能电视领域率先实现了低价硬件+后端内容、广告等盈利模式的创新，并推动了客厅经济革命性的商业模式发展。而随着互联网企业持续跨界竞争，传统黑电企业盈利及市场格局均受到了严重冲击，而其冲击的实质就是以用户为核心、服务创造增值价值的商业模式的冲击;在此背景下，传统黑电企业纷纷在客厅经济领域方面进行布局;一方面加大智能电视产品的合作及研发力度，软硬件性能持续提升，如智能手机一般具备用户运营基础;同时黑电厂商积极布局内容，与视频及游戏内容方进行合作，通过终端、平台及内容结合积极尝试后端商业模式变革的创新。

年内包括暴风TV、风行TV在内的智能电视产品密集推出，行业竞争格局持续加剧;在众多参与者蜂拥而入背景下，我们认为传统黑电制造企业仍需保持一份冷静的头脑，虽然智能电视产业想象空间巨大，但总体来说目前行业格局及长期盈利模式仍不确定;整体产业链最顶端为政策制定方，乐视、风行等内容提供方居于中层，而硬件制造商居于底部，传统黑电企业在初期用户基础优势逐步转换后，如何争取更多利润分成仍需要进行深入思考和长期探索。

家电行业投资策略

2016年，家电行业投资策略可概述为四方面“转变”：1.白电由成长股向“类债”标的转变，关注低高股息标的;2.厨电龙头增长动力转变，长期稳定收益品种;3.黑电盈利模式转变，行业格局仍在演化;4.转型个股主业转变，关注前期滞涨及存在一定安全边际标的。

农家乐盈利模式篇2

“农家乐”的兴起带动了农庄经济的投资热潮。在城市周边地区开设一家农庄，平时种地养猪，周末或假期再将农庄变成一个旅游景点，这种经营模式在许多地区已是风靡。

但“农场主”们会得到投资人的青睐吗？农庄投资的盈利模式又如何建立？“农庄经济”究竟是标题党的噱头，还是一个值得投资的产业？

中央一号文件果不其然的再一次指向了农业，尤其鼓励工商资本下乡比较抢眼。其中发展乡村旅游和休闲农业被重点提及，可见政府对发展新的农业经济模式的重视程度。

实际上，在浙江、福建等地，一些地方政府为了增加农业人口收入，每年会拨出百万资金对一些农庄进行鼓励性的奖励，并推出了一系列的扶持政策。

“农庄本身不是一个经营模式，具体还是要看农庄的经营范围。”毅鸣资本的合伙人孙静对《英才》记者表示。据悉依据其所提供的服务与产品，农庄经济大体上可以分为三种：农业休闲观光模式；以种植、养殖为基础的生产、休闲、消费活动等的混合农庄模式；再就是以生产经营为目的农业公司模式。

“农庄经营模式适应了中国人的需求，即在过渡工业化之后开始重新‘回归自然’。”基石创投副总裁张宗友对《英才》记者说。

然而，尽管一些农庄已经具备了一定的盈利能力，但是PE机构大多对农庄未来的发展持有非常谨慎的态度。

“长期来看农庄肯定是不错的，但是很少有农庄能够在短期内产生规模效益。”久银投资基金管理有限公司董事长李安民对《英才》记者表示，农庄经济周期长、回报慢，对于有着固定投资期限的PE基金来说，显然并不合适。

此外，农庄的建设大多需要依托其地理位置、文化差异以及独特的资源禀赋来吸引消费者。因此，难以复制，迅速做大。而“农家乐”式的农庄模式，没有太多的核心竞争力，同质化较为严重。这种低门槛的特征也使投资机构对农庄投资表现冷淡。

但对于追求长期稳定收益的个人、家庭或者企业来说，农庄投资显然是个不错的理财方式。一些农庄也在运营的过程中开发出了新的模式，比如先引入高端的客户来购买部分房屋，客户所付出的资金就可以被继续用于农庄的建设上。同时这些高端客户也可以在空闲时间把房屋再租给其他的游客。

这一模式的变化，一度吸引过“煤老板”的热炒。但是在这股投资热潮背后，不少农庄已经越来越成为一个“噱头”，不少投资者已然是“醉翁之意不在酒”。

“一些搞农庄的根本没有经营、管理经验，他们很大程度上是为了以后的土地升值，”张宗友告诉《英才》记者，打着“农庄”名义投资，借机圈地，待土地升值后再进行房地产开发活动，这样的模式现在非常普遍。

休闲类的农庄因为其体量小的原因只能被“散户投资者”所关注，而真正能够被“机构大户”看得上眼的还是生产型的农庄。但即使是被“大户”看上的农庄，也面临着市场渠道不顺的窘境。

结合种植养殖，发展绿色生态农业成为了此类农庄的发展核心。少数的几家上规模的农庄也得到了部分PE投资机构的青睐。位于上海的多利农庄得到了如青云创投、汉韬股权投资等机构的投资，而北京的百年栗园也分别得到了天图资本与德同资本等的投资。

虽然部分生产型的农庄能够得到PE机构的青睐，但是其所面临的市场问题始终难有好的解决之道。

农家乐盈利模式篇3

卖菜难，买菜贵，是农民和市民一直面临的难题。

影响菜价的因素有很多：成本、产量、产地、气候、供求、中间环节、终端销售等。但问题的根源在于“最后一公里”，即从批发到零售市场，蔬菜价格出现猛增的现象。

正是这“最后一公里”，使原本菜农手中以几分钱低价卖出的蔬菜，到了市民手里，加价幅度往往超过了50%，甚至超过了300%。

为了解决“卖菜难、买菜贵”的难题，经过市场调研后，2012年下半年，路遂峰在郑州市区开了三家菜便利。菜便利蔬菜、水果、肉蛋、主食、粮油调味品等一应俱全。

开蔬菜社区便利店，路遂峰并不是第一人，北京、上海等城市都存在这种模式，单在郑州市场上，毛庄绿园等社区蔬菜便利店也已经运营了有两年。

但面对高额的房租和不断上涨的人工成本，这些平价菜店经营情况并不乐观，关门的消息也不断传来，这些都让路遂峰重新审视这一销售模式。

经过不断的论证，他得出结论：菜便利要想盈利，要走规模化和集约化的路子，同时建立自己的配送体系，建立“中央厨房”，向产业链上游发展，最终整合全产业链。

菜里的商机

记者来到位于郑州市经一路丰产路口的一家菜便利店，虽然已经是正午时分，店里依然熙熙攘攘。

陈列柜上，蔬菜和水果码得很整齐，部分蔬菜、水果包装后放在精品区，蔬菜的价格都清晰地标在上方的板子上。

除此之外，肉蛋、主食、粮油调味品等厨房食品都可以在菜便利找到，市民可以在这里实现“一站式”购物。

距离这家菜便利不远的地方，就是一家农贸市场，许多摊贩已经把菜用布盖上，准备在下班晚高峰再卖，市场里零星的顾客与菜便利的熙熙攘攘形成鲜明对比。

为什么这种菜便利店如此受欢迎？除了良好的购物环境，菜便利的优势还体现在价格上，市民在菜便利购菜，要比超市价格低10%～15%，比农贸市场低5%左右。

数据显示，我国目前生鲜产品的流通费用占总成本的70%，比国际上高出20个百分点以上，这其中又以新鲜蔬菜销售最为典型。

菜便利通过与中牟的蔬菜经销商万邦合作，减少了流通环节，直接通过菜便利到达终端消费者手中，具备了价格上的优势。

路遂峰介绍，菜便利在去年开业的时候，市委书记吴天君就曾经过来视察过，称赞菜便利是利民、便民的好项目。

然而，就是这个“利民、便民”的好项目也面临着不能盈利的问题。路遂峰算了一笔账：一个300平方米左右的店面，投资要在150万元。每个店面一个月的运营成本包括租金、水电、工人工资等，需要12万元左右，而本身蔬菜的利润空间就小，再加上运输、保存环节的资金维护，无形中也增加了中间成本。

尽管蔬菜便利店作为社区商业配套设施，起着满足市民日常需要的作用，目前郑州市政府在规划、用水、用电、税收及经营环境维护等方面也都给予其一定的优惠，但是它目前还是基本处于亏损状态。

在路遂峰看来，政府的归政府，市场的归市场，政府可以引导，但最终企业还是要由市场来解决盈利问题。

探索之后，路遂峰发现，菜便利的盈利模式是可以实现的。首先，要实现规模化，他通过估算后预测，菜便利开到50家店可以实现盈亏平衡，200家店就可以盈利。其次，菜便利要建立自己的配送体系和“中央厨房”，从源头上保证采购优势，之后再发展为“订单式农业”，向产业链上游发展。

规模化效应

打造自己的配送体系，实现规模化经营，路遂峰的信心来源于他的另一家企业郑州新农村蔬菜食品有限公司（以下简称新农村）的实践经验。

这是一家位于荥阳只做芽菜的公司，一共投入6000多万进行建设，占地75亩，建筑面积1万余平方米，日产销豆芽200吨，是全国最大的豆芽生产基地。自2006年投产以来，这家公司的豆芽占据了郑州市场70%的份额。

新农村成立初始就引进国际先进水平的全自动生产流水线和清洗包装线及生产工艺，工厂化孵化，无菌生产绿色天然的“放心豆芽”，让豆芽实现了工业化、规模化。

由于资金的问题，新农村一开始的规模并没有这么大，路遂峰从10吨的规模做起，不断扩产，成滚动式发展。

“10吨规模的时候，我们每斤的成本要合到一块钱，30吨的时候规模效益就出来了，能顾住成本。”路遂峰说，达到200吨的时候，成本随着产量的提升进一步降低，连以低成本运作的生产豆芽的小作坊都纷纷加入新农村的销售队伍。“他们自己生产豆芽成本低，但是也没有卖新农村的豆芽赚钱，还特别辛苦。”

通过规模化、集约化运作路遂峰把生产成本降下来，并且具有了绝对竞争优势。做豆芽的过程让他更有信心。

但是，豆芽的销售受蔬菜价格影响比较大，蔬菜价格高的时候，豆芽销售好，反之，则不好。整天跟菜贩打交道的过程，也让路遂峰进一步看到农民卖菜难、市民买菜贵的问题。

路遂峰深入调研之后，发现蔬菜到市民手中，中间得经过四五个环节，从产地到大批发市场，再到二级批发市场，再到农贸市场，层层加价。“我们就想能不能通过卖场集约化，采购集约化，配送集约化，公司化运营，来解决这个问题。”

这些想法促成了菜便利的成立。

在这个过程中，2012年年底，路遂峰正好碰到陈寨蔬菜批发市场租赁期到期，寻找新的租赁人。竞标成功让他取得了陈寨蔬菜批发市场承租权。

在竞标的过程中，他组织了大量陈寨村村民去他的新农村豆芽生产基地参观，通过参观，村民们认识到，连一个小小的豆芽都能做得这么好，这人是做事的，不是“玩票”的。

建立“中央厨房”

陈寨蔬菜批发市场的竞标成功，让路遂峰为菜便利的盈利模式找到了出口。

陈寨蔬菜批发市场作为一个发展几十年的老市场，存在脏、乱、差的问题，作为蔬菜批发集散地，同时它又为市民提供了极大的便利。

路遂峰计划在不影响市场正常经营的情况下，投资3到4个亿对陈寨蔬菜批发市场分批进行升级改造。将陈寨蔬菜批发市场变成全封闭式的标准菜场，同时加上配套设施的建设，比如蔬菜检测、电子化信息交易、银行等。

改造后的陈寨蔬菜批发市场除了保留现有的批发交易功能外，还会增加菜便利配送中心，建立“中央厨房”。

所谓“中央厨房”，就是将菜品用冷藏车配送，全部直营店实行统一采购和配送。采用“中央厨房”配送，比传统的配送要节约30%左右的成本。“中央厨房”采用巨大的操作间，采购、选菜、切菜、调料等各个环节均有专人负责，半成品和调好的调料一起，用统一的运输方式，赶在指定时间内运到分店。

“中央厨房”最大的好处就是通过集中规模采购、集约生产来实现菜品的质优价廉，在需求量增大的情况下，采购量增长相当可观。

同时，“中央厨房”的建立也有助于降低食品安全风险。因为品牌原料不仅能够保证稳定的供应，良好的物流体系能更好地保证原料的新鲜与安全。

在路遂峰的规划中，“中央厨房”建立后，菜便利的发展速度会加快。根据郑州市区对菜便利的市场容量，届时会发展100～200家，真正形成十分钟便民生活圈。

农家乐盈利模式篇4

【关键词】手机 手机媒体 盈利模式

2006年“哥伦比亚号”航天飞机失事，新浪网向手机短信新闻用户了第一条新闻信息，之后有人将手机誉为“第五媒体”。它是指以手机作为信息的采集和展现工具，以通讯网络和互联网作为信息的传播网络而开展信息传播活动的媒体。①手机媒体以其互动性、个性化信息传播等优势逐渐在新媒体中占据了重要地位。

一、手机媒体的盈利业务

从业务形态和类型上看，手机媒体的盈利业务可以分为语音通讯业务和手机无线增值业务。语音通信是手机成长初期就具备的基础业务，也是核心业务，但随着手机业务的普及和互联网的发展，语音通讯业务增长乏力，移动运营商开始推出通话套餐、全球漫游等套餐业务来增加语音通讯的后续发展动力。手机无线增值业务是一种综合性业务，是除了语音以外的数字服务，包括短信、彩信、彩铃、手机游戏、手机音乐等，旨在满足用户更多个性化的需求。

二、手机媒体的盈利模式

手机媒体不仅是交流工具，更是媒体，它为新媒体开创了值得借鉴的盈利模式。手机媒体的盈利模式可分为：

1、手机阅读

手机报订阅费是手机阅读的主要盈利来源，是典型的传统媒体与新媒体结合的产物，在第五媒体的盈利模式中有相当的代表性。手机报的盈利模式主要有两种：一是通过用户定制彩信手机报获取包月订阅费；二是采取WAP网站线上阅读向用户收取流量费，我国基本上采取第一种模式。在我国手机报每月5到15元的订阅费中，作为内容提供商的传统媒体只得20%的收益，剩余的由网络运营商和移动运营商获得。即使如此手机报仍然盈利甚少，如何根据用户需求生产个性化内容仍待解决。

2、手机支付与B2C模式

据调查显示，手机媒体由于受伴随性、互动性的影响，用户冲动消费、情绪消费的可能性大，这无疑给手机市场提供了又一盈利机会。B2C模式（business to customer）是一种手机直接面向消费者的电子商务模式，它允许用户通过手机终端直接消费、支付的形式，由运营商代收费或将手机与银行账户绑定，消费额直接从银行账户中扣除，完善了互联网时代的B2C支付问题，使买卖环节进一步简化。典型的例子是中国银联和中国移动推出的“手机钱包”业务，用户可以通过手机付费、捐款投保、缴话费、充值等等，而公司向用户收取1%-2%的手续费。2008年，联动优势用户已达2000万，每天交易15万-20万笔，平均每笔交易金额在100元。②

3、手机广告盈利

我国目前的手机无线广告市场没有挖掘充分，其中隐藏的巨大商业价值仍然没有被厂商看到，手机广告盈利模式尚不明显。受到消费者心理和消费者权益的影响，手机广告如果处理不好极易引起用户的反感，特别是手机游戏领域，若没有好的经营策略和创新环节，运营商很可能承担流失客户的风险。这一点也是国内厂商对于广告营销的顾忌所在。

4、无线增值业务收费

增值业务包括手机视频、手机音乐、彩铃、游戏等等，这三者都要依靠移动通信网络才可下载操作。目前国内只有短信和彩铃被广泛接受，成为增值业务中的支柱，其他业务还处于刚起步阶段。但是，无线增值服务市场仍然潜力巨大，呈现出用户年轻化的趋势，毕竟在新媒体时代，拇指经济和掌上娱乐是一股不可逆转的潮流。同时，我国的游戏市场盈利也远不如日本、韩国、欧美，其中，日本手机游戏业发展成熟，美国手机游戏市场虽然起步晚，但发展迅速，手机游戏提供数量巨大。

5、专项服务盈利

专项服务指移动运营商为集团、企业或特定用户群体专门定制的移动互联网产品体系。例如：中国移动为农民推出的“农信通”，还有面向集团的“blackberry”业务等，此类业务信息除了按条收费以外，GPS移动定位系统也包括在内。

6、信息服务收费

短信、电话服务是手机自发展以来的主营业务，虽然利润额巨大，但不能代表新媒体的盈利趋势。

三、手机媒体盈利模式的特点

手机媒体多种多样的盈利模式有一些共同的特点，对于我们进一步探究其发展方向、把握市场规律有一定作用，其特点有：

1、角色分开，利益分层

内容供应者和渠道供应商分属不同的利益群体，各司其职，这是手机媒体最大的盈利特点。从产业链的各个环节来看，手机媒体产业链主要由移动运营商、内容提供商、服务提供商、设备制造商、手机制造商和手机用户六个环节组成。③传统媒体的盈利模式是由编辑部门生产编辑当日的版面内容，嵌入广告，再由印刷和发行部门大规模印制和销售。整个过程中传统媒体的主要利润是依赖嵌入在信息产品中的广告，并且从内容管理到发行销售都是由同一利益主体来承担。

手机媒体不会出售有形的信息载体，也就是手机不由内容提供商生产，除此之外，也必须有由移动运营商介入的内容送达渠道才能实现整个生产销售过程。但是在利益链条中，内容提供商和渠道供应商的利益分配却是由服务提供商（SP）占主导的。在新媒体中，占有渠道者得天下。

2、以WAP站点为平台的线上盈利

农家乐盈利模式篇5

农业上市公司是农业的突出代表，作为我国证券市场的一个重要板块，其经营绩效的好坏，不但对证券市场产生影响，而且也关系到我国农业的健康发展，因此，研究农业上市公司的发展情况，对于提高农业上市公司的经营绩效，具有十分重要的意义。本文先利用12个财务指标对我国农业上市公司2002—2006年的经营绩效进行总体评价，然后利用因子分析法对同期的经营绩效进行具体分析,进一步探析影响农业上市公司经营绩效的因素。

一、研究文献综述

“绩效”概念是对企业是否成功地达成其目标的一种衡量。鲁波克（Rueberk），沃克尔和洛伊琳（WalkerandRoering）指出绩效包含三个层次的含义，即：（1）效果（effectiveness）：指与竞争者的产品和服务相比较，绩效衡量通常以销售成长率和市场占有率表示；（2）效率（efficiency）：投放资源与产出的比率，绩效衡量通常以税前收益率或投资报酬率表示；（3）适应性：企业面对环境的威胁与机会时的应变能力，绩效衡量通常以某一期间上市成功的产品数量或销售率表示。企业经营绩效评价实质上是对企业在一定期间内的资产运营、财务效益及资本保值增值等经营成果，进行真实客观的综合评价，以反映企业有效达成目标的程度。在市场经济条件下，企业经营绩效最终反映在其财务状况上。对农业上市公司经营绩效的分析法主要有因子分析法、层次分析法以及数据包络分析法等。许彪、卢凤君和傅泽田最早于2000年将因子分析法引入对农业上市公司经营绩效的分析，通过考察农业上市公司盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力和股本扩张能力五个方面，综合评价了农业上市公司财务状况。朱丽莉、王怀明（2004）利用因子分析法对2001—2003年27家上市公司的绩效进行了实证分析，得出总体经营绩效并不理想的结论。林乐芬（2004）运用Excel和SAS统计软件包，通过因子分析法对46家农业上市公司的经营绩效进行了分析，得出了农业上市公司总体经营绩效处于负增长并低于总体上市公司年均绩效的结论，并认为产生绩效差异的可能原因是农业弱质性影响和部分农业上市公司多元化经营失误。顾文（2005）和何宜强（2006）也进行过类似的评价，但对农业上市公司的特点及产业属性方面的分析不够深入。目前，我国农业上市公司总体规模差别不大，而且能按照统一的口径提供规范的会计报表。农业上市公司的财务报表基本上反映了企业的财务状况和经营成果。这为利用财务报表数据用因子分析法对农业上市公司的经营绩效进行评价提供了条件。

二、农业上市公司经营绩效总体状况

本文中的“农业上市公司”是指中国证监会根据《上市公司行业分类指引》界定的农林牧副渔的A股上市公司，不包括食品、饮料行业。自2001年以来，随着我国对农业的重视及农业政策的调整，农业上市公司获得了较快的发展。2002年，沪深两市农业上市公司40家，2006年，增加到56家，占上市公司总数的3.37%。农业结构的调整促进了深加工、高科技类农业上市公司经营绩效的提高。但农业上市公司在规模、盈利等总量指标方面占全部上市公司比例仍然很低。2005年，农业上市公司总资产和净利润分别只占同期全部上市公司的0.82%和0.47%。“十一五”期间，国家对农业、农村和农民的支持力度进一步加大，工业反哺农业、城市支持农村的既定方针加大实施力度，农业上市公司的经营环境在政策支持下得到进一步改善。现对2002—2006年农业上市公司的经营绩效进行整体评价。从2002—2006年的主要财务指标来看，流动比率、速动比率、流动负债经营活动净现金流比基本稳定，反映企业的变现能力正常，但2006年资产负债率显著提高，说明企业的资本结构出现了问题。应收账款周转率呈现不断提高的趋势，显示出企业资产管理能力有所提高。净资产收益率、总资产利润率呈下降趋势，其中，2005年净资产收益率尤为严重，达到-1.49%。主营业务收入在2005年的快速增长之后，突然下降，说明企业经营状况存在不稳定的情况。2006年，沪深两市上市公司平均每股收益0.36元，平均净资产收益率11%，而农业上市公司平均每股收益为0.13元，平均净资产收益率为2.82%。相比之下，农业上市公司业绩较差，呈现下降的趋势，且可持续盈利能力低下。

三、农业上市公司经营绩效的因子分析

为了对农业上市公司经营绩效进行综合评价，探究其绩效变化情况，并分析和把握影响经营绩效变化的基本原因，本文主要应用SPSS13.0软件，利用因子分析法对我国农业上市公司2002年、2004年及2006年经营绩效进行对比分析。因子分析是研究相关矩阵内部依存关系，将多个变量X1、X2，…，Xp（可以观测到的随机变量）综合为少数几个因子F1、F2，…，Fm（不可观测到的潜在变量），以揭示指标与因子之间相关关系的一种统计方法。因子分析的数学模型:（公式略）（一）指标选择对上市公司经营绩效的分析实际上是对生产状况、经营管理水平等多方面进行综合分析和评价。为此必须按照一定的原则和要求建立分析评价的综合指标体系，以反映研究对象的总体特征。本文从农业上市公司的偿债能力、资产管理能力、盈利能力、成长性等四个方面来反映上市公司的经营绩效，并选取如下指标体系：流动比率（X1）、速动比率（X2）、流动负债经营活动净现金流比（X3）、资产负债率（X4）、应收账款周转率（X5）、存货周转率（X6）、流动资产周转率（X7）、总资产周转率（X8）、净资产收益率（X9）、每股收益（X10）、总资产利润率（X11）等11个指标。（二）样本选择及相关性分析本研究选择2002—2006年42家农业上市公司为农业类上市公司研究总体。由于须对2002年、2004年、2006年因子分析的结果进行对比分析，基于数据的可获得性、可比性，剔除农业上市公司总体中的特别处理的ST公司以及数据不全的公司，共取24家农业上市公司的财务数据。数据来源为证券之星网公布的农业上市公司经审计后的年度财务数据。在研究中，先对2006年农业上市公司样本进行分析。为了排除偶然性的影响，先对24家公司的指标值进行相关性检验。KMO（Kaiser-Meyer-OlkinMeasureofSamplingAdequacy）测度是提供判断原始变量是否适合作因子分析的统计检验方法之一，它比较了观测到的原始变量间的相关系数和偏相关系数的大小，一个大的测试值支持因子分析。一般而言，KMO测度值>0.5意味着可以进行因子分析。样本测试的结果见表2：测度结果表明，KMO测度值为（三）公共因子的提取及解释公共因子是根据原始指标信息提取的反映指标间公共信息的因素。在因子载荷矩阵中，aij为因子载荷系数，表示第i个指标在第j个因子上的负荷。如果一个指标在某因子中作用大，则该因子的载荷系数就大，反之亦然。因子的贡献率等于该因子对应的特征值占特征值之和的比重，即该因子反映原始信息的比例，贡献率越大，该因子就相对重要。本文采用主成分分析法（PrincipalComponentAnalysis）计算公共因子特征值、贡献率及累计贡献率。根据公共因子的贡献率提取4个公共因子，累计贡献率为82.2%，即4个公共因子反映了82.2%的原指标信息。从表3的特征值可以看出，第一个因子的特征值等于3.064，大约占去方差的27.857%，Factor过程提取前4个因子，4个因子的特征值共占去方差的82.2%，说明这4个因子提供了原始数据足够的信息。表4是初始因子负荷矩阵，通过这个系数矩阵可以用原变量写出因子表达式，但原变量上的载荷值相差不大，不利于解释。本文采用方差最大法（Varimax）对因子进行旋转，使每个因子上的载荷值尽可能地向±1或的方向靠近。通过因子旋转，旋转后的因子系数已经明显向两极分化，有了更鲜明的实际意义。（表略）四）计算因子得分及经营绩效评价根据公共因子的贡献率及旋转后的因子值对样本信息进行综合，以样本对应的农业上市公司的经营状况。用各公共因子的方差贡献率（公式略）式中：F代表经营绩效评价值；Kj表示各主要综合因子提供的信息比率，它是反映第j个综合因子包含原始数据总信息量的一个比值：（公式略）通过SPSS13.0作了数据处理后，自动产生了Fac_1，Fac_2，Fac_3，Fac_4四个因子得分，这四个因子得分可以代替原来数据82.2%的信息量，应用公式F=（27.857*Fac_1+24.442*Fac_2+15.715*Fac_3+14.187*Fac_4）/82.2和四个得分因子的值，按照降序排列可以求得2006年各农业上市公司的综合经营绩效评价值及排名。用同样的方法对2002年和2004年各农业上市公司的综合经营绩效评价值及排名。排名情况如下：从2002年、2004年、2006年农业上市公司经营绩效因子分析中，可以发现，资产管理能力、偿债能力、成长能力以及盈利能力四个因子企业经营绩效的影响很大。三年分析中，四个因子综合绩效函数中的权重（表略）

四、结果分析

根据因子分析法数据处理及因子得分的综合评价模型可以得出如下结论：1.从2002—2006年农业上市公司的综合经营绩效因子权重来看：资产管理能力和偿债能力因子在经营绩效中所占的比重远远大于成长能力和盈利能力两个因子。这说明农业上市公司经营绩效的改善主要资产管理能力和偿债能力的提高，也反映了我国农业上市公司成长能力较弱和盈利能力较差的现状。2.从企业资产管理因子来看：伊利股份、中水渔业等上市公司明显高于其他企业，且由于企业资产管理因子在各个因子中所占的权重较大，因此这些公司排名靠前。这说明提高资产利用效率是农业上市公司改善经营绩效的重要环节。3.从企业偿债因子来看：中水渔业、香梨股份等上市公司明显高于其他企业。因为企业偿债因子主要是反映企业的短期变现能力，结合反映长期偿债能力的资产负债率指标来看，其资产负债率都比较低，说明这些上市公司资本结构比较合理。4.从盈利因子来看：排名靠前的上市公司的净资产收益率和每股收益都较高。从因子得分系数矩阵可以看出，在盈利因子中，净资产收益率、每股收益和资产负债率存在正向的关系。因此，可以说，盈利情况实际上由企业的资产管理状况及财务结构决定。5.从成长因子来看：排名靠前的公司都比较低。说明农业上市公司总体上存在资产利润率低的问题，结合表1分析，2006年，农业上市公司的平均资产利润率为0.52%，主营业务收入增长率-0.47%，可知，我国农业上市公司经营绩效近几年的确存在停滞不前的现状。6.从经营的行业来看：选取的24家农业上市公司中，农产品加工业9家，渔业3家，畜产品加工业2家，林业3家，其他农业7家。从排名的前10名看，其他农业占5家，可见，农业上市公司经营绩效不仅受行业及子行业特点的影响，还受到企业技术进步和产品加工程度的影响。但从事多元化经营的一些上市公司如丰乐种业、新农开发、罗牛山等并未取得理想的业绩，可见农业上市公司加强主业经营也是应当加以关注的。

五、结论

农家乐盈利模式篇6

[关键词]乡村旅游；专业合作组织；发展；转型

一、引言

合作经济是一种全球性的经济现象，在众多的经济组织形式中，合作经济独特的制度安排和运行机制，成为人们尤其是弱势群体通过互助达到自助的一个重要手段。自1844年12月24日世界上第一个合作经济组织——罗虚代尔先锋社建立以来，关于合作经济的理论和实践就从未间断。近年来，农村专业合作组织成为解决或缓解“三农”问题的重要组织形式，我国农民专业合作组织是市场化取向改革和农业弱质性相结合的必然结果。随着乡村旅游的不断扩大和深入发展，农村和农业经济原子式经营形态的弊端也开始显现，市场信息不灵、市场竞争力弱等逐渐制约农民与市场之间的良性互动。与此同时，政府引导和推动的“农家乐”协会、服务中心、旅游服务公司等专业合作组织应运而生，成为提高乡村旅游专业化程度和集约化水平、增进“农家乐”综合竞争力的积极力量。但正如走在前列的合作经济研究者们所遇到的一样，乡村旅游发展中专业合作组织在产生、绩效以及性质定位等方面都存在许多需要厘清的概念。本文的目的在于通过对乡村旅游专业合作组织现状特点和产生、发展的一般性条件分析，探讨乡村旅游专业合作组织未来发展的主体模式。

二、我国乡村旅游专业合作组织发展现状

农民合作经济组织是“农民依法自愿联合组成，不以营利为目的的，实行民有、民管、民享原则为其成员提供生产经营服务的经济合作组织”。广义理解，农民合作经济组织可包括各种类型的农业合作社、专业协会、农村股份合作制企业以及供销合作社和信用合作社等；狭义理解，农民合作经济组织主要指各种类型的农民专业合作社。2007年7月1日开始正式实施的《中华人民共和国农民专业合作社法》定义“农民专业合作社是在农村家庭承包经营基础上，同类农产品的生产经营者或者同类农业生产经营服务的提供者、利用者，自愿联合、民主管理的互经济组织”。

(一)我国乡村旅游专业合作组织主要类型

我国的乡村旅游是在市场需求的推动下，在农业发展急需调整产业、寻找新的经济增长点的情况下发展起来的。相应地，乡村旅游专业合作组织的发育时间短于一般的农民合作经济组织，组织结构、运作方式还很不规范。根据创办主体的性质和组建的途径，大致可分为“农家乐”服务中心、“农家乐”协会、旅游服务公司、“农家乐”联合社(2007年7月1日以后出现的专业合作组织)四大类。

1“农家乐”服务中心

“农家乐”服务中心一般由乡(镇)政府出面设立，有独立的法人资格，除在乡(镇)设“农家乐”服务中心外，还在乡村设立“农家乐”服务站，服务中心、服务站的负责人由当地乡镇或村分管负责人担任。乡镇“农家乐”服务中心的工作经费主要由乡镇财政拨付，村级“农家乐”服务中心(站)的活动经费由村级集体经济积累、进入中心的农户交纳定期会费、客源提留一定差价、经营当地土特产所得利润及其他合法服务项目所得等构成。这类组织在实际运行中更像是政府管理“农家乐”的派出机构，邻近的、一家一户的经营户被捆绑起来，实行以中心带动下的“四统一”管理，即统一接团、统一标准、统一价格、统一促销；服务中心有权认定“农家乐”的服务资格，同时通过年检等对“农家乐”服务质量实行监督；服务中心接受主管部门的年度考核。浙江省安吉县是“农家乐”服务中心制度开展最早的县市之一，现有“农家乐”服务中心9个，到2007年底共带动和管理“农家乐”505家，床位8500个。

2“农家乐”协会

大部分“农家乐”发展重点区域都成立有“农家乐”协会，由政府和村委会发动成立，履行协会自我管理、自我服务、自我教育职责。王兵等调查的北京郊区的32个民俗村中，2/3的村庄有旅游协会。但多数“农家乐”协会并不规范，有协会名称，却由于没有在民政部门正式注册，无法收取会费、接受捐助，因此基本没有自主开展协会活动的能力。正式注册的“农家乐”协会具有独立的社团法人资格，主要通过收取会费、接受捐赠和赞助开展相关活动。在实际运作过程中，以村为单位的“农家乐”协会的理事长、副理事长和秘书长多是村书记、村长等村委会成员，协会与村委会重合；联合多个村组成的“农家乐”协会多以乡(镇)政府主导，部分建有自己的网站，帮助会员进行网络营销，收取每年50-100元的会费，运作经费相对有保障一些。大部分协会的工作基本停顿或停留在组织会员参与旅游主管部门开展的培训、营销等活动上，协会自主性、独立性和自我发展能力普遍偏弱。

3旅游服务公司

旅游服务公司由村镇设立，属于集体性质的法人实体，申请有旅游经营执照，各“农家乐”经营户挂靠在村镇旅游服务公司下以家庭为单位开展经营活动，经营户要把经营收入的一定比例(10－30％)上交村镇旅游服务公司。村镇旅游服务公司通过制定内部的一些规章制度来规范每个经营户的经营行为，对旅游资源和游客信息采用集中管理、统一分配的办法，也即在经营中实行“四统一”：统一接待、统一登记、统一分配和统一结算。村镇旅游服务公司的总经理一般为村支书、副总经理由“农家乐”经营户推举产生。在实际运作中，村镇旅游服务公司还开拓有其他旅游经营业务，比如村镇景区等，而对“农家乐”更多的是管理和规范。上海崇明岛上的“农家乐”经营基本采取这一形式。由于公司管理权建立在村镇集体组织对村镇的管理权限而非产权基础之上，“四统一”的运作受到相当挑战。

4“农家乐”联合社

“农家乐”联合社是2007年7月1日《中华人民共和国农民专业合作社法》正式实施以后出现的新形式的专业合作组织。组建、运作基本按照农民专业合作社法的规范进行。“农家乐”联合社属于经济组织，由5名以上成员组成，向工商行政管理部门申领营业执照，具有法人资格；联合社选举的理事长是合作社的法人，在治理机制上实行一人一票的民主决策机制；联合社对内不以营利为目的，但对外同样追求组织利益最大化；成员按照合作社章程参与合作社内事务的管理，有利用本社提供的服务和生产经营设施并分享盈余的权利，同时承担一定的合作社经营资金需求。2007年7月25日，浙江省安吉县的9个农家乐经营户签署协议成立“故里炊烟”营销联合社，按照《中华人民共和国农民专业合作社法》进行规范运作。

(二)乡村旅游专业合作组织的作用和发育特点

乡村旅游专业合作组织是伴随着乡村经济、社会的发展和转型而出现的，它一方面是乡村旅游经济发展的产物，另一方面自身也处在不断发展转型之中，因而在乡村旅游经济发展中有其特殊作用，其结构和组织行为也很具特色。

1乡村旅游专业合作组织的作用

乡村旅游专业合作组织将外部市场内部化，起到联结农户与企业、联结生产与市场的作用，而农民组织化程度的提高也提高了农户在市场中的谈判地位和抵御风险的能力，拓宽了农民增收渠道，带动农村第三产业的发展和剩余劳动力的转移，同时有助于形成乡村旅游的“精品名牌”。专业合作组织还有利于进一步完善农村双层经营体制，促进农村社会化服务体系的建立。

2乡村旅游专业合作组织发育的特点

乡村旅游是政府大力扶持的加快农村经济发展的新兴产业，在市场推动和政府引导下，乡村旅游专业合作组织具有鲜明的发展特点。

(1)以政府主导为主，具有较浓的行政色彩。乡村旅游专业合作组织的生成与其他农民专业合作组织一样，是介于政府强制与农民逐利动机下自发行动之间的政府主导下内生需求诱导型的制度变迁。虽然有独立发展的市场化的业务，比如土特产品购销等，但总体发展并不好，相对而言，行政色彩更浓一些。

(2)组织形式较为松散，自我发展能力不强。乡村旅游专业合作组织的组织形式普遍较为松散，没有自有的固定资产，内部协调成本也比较高。这种松散的组织形式往往导致运作资金缺乏。没有资金上的保障，不仅组织发展壮大成问题，甚至连组织的正常的活动都无法开展。

(3)内部管理不够规范，运行机制不健全。“农家乐”专业合作组织属于新生事物，内部管理不够规范，稳定性差，对内服务缺乏，惠及成员的能力较弱，导致参与的农民失去对合作组织的信任；作为经济组织或准经济组织，最吸引组织成员的是组织的营利能力，而现有乡村旅游专业合作组织内部运行机制普遍不够健全，使得大部分乡村旅游专业合作组织无法对外营利，失去了对农民的吸引力。

(4)合作环境存在较大局限。“农家乐”经营者大多文化水平低，企业化、产业化意识不强；自给自足观念较强，合作意识较淡薄；过多注重小利益、当前利益，而忽视长远的较大利益；诚信不足，自律意识有待提高。从业人员的总体素质偏低和固有的“小农意识”，是农村专业合作组织包括乡村旅游专业合作组织发展的共有环境困局。个体理性和集体理性之间存在较大距离，大大提高了合作中的摩擦成本，合作组织运转困难。

除以上各点外，乡村旅游发展势头总体向好，客源市场规模不断扩大，基本还处于卖方市场状态，加之许多“农家乐”经营户以兼业的心态发展“农家乐”，也使乡村旅游专业合作组织的发展有待成熟。三、乡村旅游专业合作组织发展模式选择

从罗虚代尔先锋社开始，合作组织就是经济弱势群体为避免大资本、中间商盘剥，维护自身的生存地位而创立的一种自助组织。传统合作组织最基本的出发点是保障组织成员的基本利益，农户通过合作获取个体分散时难以获得的技术咨询、丰富的市场信息、较低利率的信贷服务以及规避市场风险等好处。但随着市场环境的变化和国家相关政策的调整，传统合作组织单一的支持和帮助已不能满足农户的多样化需求，尤其是农户们对经济有更大发展的需求。

(一)我国乡村旅游专业合作组织生成动因分析

在经济学家眼里，专业合作经济组织是与企业相仿的一种替代市场功能的制度安排。为了招徕更多客人，“农家乐”经营户既可以自己组建合作经济组织，通过合作社完成销售，也可以亲自在市场上进行交易。专业合作经济组织的优势在于将部分市场关系内部化，形成互惠互利的机制，减少中间环节，节省中介成本，争取公平竞争的机会，获得平均利润并合理地分享增值和交易利益。因此，大部分经济学者都认为，专业合作组织产生是市场发展和农民理性选择的必然结果。但在现实中，农民专业合作组织的生成具有很多特定条件，“农家乐”专业合作组织也是如此，并增加了在我国目前条件下农村第三产业发展偏弱的独特性。除了农产分散独立经营导致产业弱质化这一根本原因外，我国“农家乐”专业合作组织生成的其他动因还包括：

1“农家乐”集群发展

“农家乐”集群发展是乡村旅游迅速覆盖全国的主要原因。具体表现为村落型的发展态势，如甘肃麦积后山村有“农家乐”经营户35户，四川郫县农科村有37户，北京密云石塘路村有172户等。集群发展既是“农家乐”专业合作组织生成和发展的促进因素，也是“农家乐”专业合作组织获取规模经济收益的产业基础。“农家乐”产业规模初现和集群发展带来的无序竞争，使政府部门、农村基层组织和“农家乐”经营户都发现有组建“农家乐”专业合作组织进行自律管理的必要。

2“农家乐”经营户出现分化

乡村旅游发展与农作物生产的忙闲有序相关，其最大特点之一是兼业经营普遍，而且呈多样化。受季节性影响，在乡村旅游发展初期，许多家庭既从事原有农、林、牧、渔业，也在旺季经营“农家乐”，部分家庭在乡村旅游淡季还外出务工。与这种“有则做，无则转”的经营心态相适应，前几年乡村旅游发展投入(包括政府和农户)普遍不高。但随着乡村旅游需求市场的快速发展和政府在乡村公共设施投入上的增加，“农家乐”经营户开始出现分化，出现了以经营“农家乐”为主和专业经营“农家乐”的经营户，并呈现扩大之势。专业化程度和商品化程度更高的“农家乐”经营户往往不满足于现有的市场规模和季节特征，他们成为推动专业合作组织产生的强大动力。

3“农家乐”产品交易的弱质性

“农家乐”以农民家庭生产为基础的，具有分散经营的特点，存在信息不灵、没有能力采用先进技术、抗风险能力差等弱质性。提高组织化程度，将规模经济、市场进入、降低交易成本、获得附加价值等外部服务“内部化”，建立合作经济组织成为不可或缺的重要途径。而消费的季节性、服务的不可储存性、资产的专用性、交易半径的限制性等“农家乐”产品交易上的弱质性，也使合作经济组织能以良好的制度优势适应这种交易特点。这种制度安排的吸引力在于它可以发挥市场和企业不同协调机制的功能优势而克服单一协调机制的制度缺陷，它没有市场组织较高的交易费用，但又保持着市场的灵活性；没有企业组织高昂的管理成本，而又具备企业配置资源的优越性。

4政府引导

与国外特别是欧美国家不同，我国农村合作经济组织以体制内外结合生成为主，即其形成得益于政府及相关部门(或群团组织)的直接倡导和大力培育，或直接由政府及其相关部门组建。“农家乐”服务中心、“农家乐”协会、旅游服务公司、“农家乐”联合社四类合作经济组织行政色彩渐淡，但都有政府主导或推动的身影。合作经济组织对促进乡村旅游经济增长、推动乡村旅游产业化进程、扶持农民增产增收方面发挥出的积极作用，使政府有引导的积极性，而国外上百年积累下来的成功经验，也使政府能够设定一个明确的引导方向。《中华人民共和国农民专业合作社法》的出台，以法律的形式指明了农村合作经济组织包括“农家乐”合作经济组织的发展方向，将极大促进农业和乡村旅游业的持续发展。

(二)乡村旅游专业合作组织性质再认识

从理论上讲，在市场体制和乡村旅游比较效益较低的情况下，分散经营的农户经营规模偏小，很难参与激烈的市场竞争，于是从节约交易成本角度出发，寻求交易过程中的联合与协作，使内部交易费用低于外部交易成本，于是便出现各种形式的农民专业合作组织吸引农民加入。但是，经过上百年的发展，随着政府不断加强对农村和农业的支持以及其他外部环境的变化，能保障成员基本利益但不能保障成员获得更大发展的传统合作的基础已经从根本上受到了动摇。欧洲作为农业专业合作组织的发祥地，农民专业合作组织尽管无处不在，但合作组织的实质已经从“非盈利、一人一票的公平原则”转向“强调发展和承认差别的原则”，合作组织的功能、作用都发生了变化，合作的形式也日趋多元化。

在我国乡村旅游专业合作组织发展现实中，在“农家乐”休闲度假旅游市场不断扩大、重游率比较高的市场环境和经营户经营规模约束性很强的实际情况下，经营户和潜在经营户的需求是多角度、多层次的，有的希望能够获得优惠贷款、有的希望平抑淡旺季、有的希望改善乡村环境、有的希望发展乡村旅游品牌……。现行的专业合作组织尚无法满足这些经营户的多样化需求，因而也缺乏足够的吸引力。这也是我国乡村旅游专业合作组织的发展态势为行政色彩下的多元化，政府的支持总体要超过“农家乐”经营户对专业合作组织的兴趣的根本原因。

无论外部环境怎样变化，分散经营的产业特征仍然会积极推动农民专业合作组织的产生，但实现收益内部化的结果大于内部化的成本，才是维系农民专业合作组织生存和发展的基础。无论是“农家乐”服务中心、“农家乐”协会、旅游服务公司、“农家乐”联合社，其发展壮大的根本动力均在于“农家乐”经营户的信赖和支持，即真正代表经营户的利益。保证这种利益的关键在于专业合作组织的运行机制和内部管理，这也是欧洲农民专业合作组织多元化发展的重要原因之一。

(三)乡村旅游专业合作组织的发展趋势

《中华人民共和国农民专业合作社法》为农民专业合作社定了性并指明了发展方向，用根据自身特点和环境背景而拟定的章程来约束合作社的运作，承认差别的同时强调了共同发展，符合国际上农民专业合作组织的发展潮流，也从法律层面为我国农民专业合作社的多元化提供了机会。按照《农民专业合作社法》成立的专业合作组织为了持续保证吸引农民人社，专业合作组织包括乡村旅游专业合作组织有以下3个发展趋势：

1向企业化经营方向发展

经济组织的定性使专业合作组织区别于非营利组织，说明其功能不仅仅是服务于成员，还要求专业合作组织必须参与市场竞争并通过市场竞争获得发展，企业化经营成为专业合作组织发展壮大的必然要求。

2“对内服务、对外营利”是合作组织发展的基础

从实践看，无论是专业合作社，还是其他形式的专业合作组织，除了继续提供各种服务、施惠于自己的成员外，能不能通过企业化运营实现营利，已经成为专业合作组织发展的重要前提。现有乡村旅游专业合作组织自身缺乏营利能力，但最根本的是缺乏有营利动机的企业运营机制，农民不能从合作组织中得到好处，不能得到超过平均利润以外的盈余，当然缺乏吸引力了。

3专业合作组织将呈多元化发展

“农家乐”服务中心、“农家乐”协会、旅游服务公司、“农家乐”联合社等乡村旅游的专业合作组织将长期存在。但各类合作组织要存在和发展，要么突破合作的单一功能，延长联合的链条，比如将乡村旅游所在地景区经营者纳入进来或将客源地主要旅行社纳入进来；要么强化合作的专业类型，提高服务质量，创出能持续吸引乡村休闲旅游者的口碑和品牌。总的来讲，现有乡村旅游专业合作组织要继续发挥作用，就必须通过改革增强自身的功能和适应性。

乡村旅游专业合作组织的发展除了农村固有的不利因素外，更有属于农村落后的第三产业的不利条件，因此，除了合作组织自身努力建立一个良好的运营机制外，政府在现有引导和支持的基础上持续支持必不可少，财政支持可能是首要的，并且很可能是一个长期的过程。

四、乡村旅游发展模式的转型和升级

农家乐盈利模式篇7

关键词：因子分析；绩效改进；业绩评价

中图分类号：F32文献标识码：A文章编号：1672-3198（2008）07-0176-02

0 前言

农业上市公司是我国农业企业中的龙头，其能否健康发展，不仅是证券市场的一个重要环节，也是事关整个国民经济发展的大局。因此，对农业上市公司进行真实经营能力的综合评价将具有一定的指导意义。

对于农业上市公司绩效方面的研究，不少学者已做了有益尝试。毕克龙等采用截面分析方法研究了资本结构与绩效的关系；芮世春等采用因子分析方法研究了公司股权结构与经营绩效的关系；曲建华等运用仅有产出的DEA模型对农业上市公司的经营效率进行了评价；徐学高等采用层次分析方法和功效系数对农业上市公司的经营业绩进行了分析。上述研究具有较强的现实实践性，从不同角度研究了农业上市公司的经营业绩。本文拟采用因子分析，从投资者的角度来实证分析农业上市公司的经营业绩。

1 方法、数据

（1）因子模型。

本文采用因子分析方法，根据因子模型定义因子的得分矩阵形式为：F=AX+ε。其中x为样本数据，F为公共因子,ε为特殊因子，A为因子载荷矩阵。

（2）样本和变量指标的选取。

本文“农业上市公司”是指中国证监会根据《上市公司行业分类指引》中界定的农林牧渔的A股上市公司。剔除ST板块和小部分数据不全的公司，选择31家农业样本上市公司在2006年的年末财务数据进行业绩的实证分析。由于指标的性质和量钢的不同，进行了标准化处理，因子分析采用了spss13.0。

本文站在投资者的角度选取每股收益，净资产收益率，总资产周转率，应收账款周转率，存货周转率，总资产增长率，净利润增长率，每股净资产，每股公积金9个指标。

2 因子分析结果

2.1 KMO 和 Bartlett's 检验

因子分析（Factor Analysis）作为一种降维多元统计分析方法，不仅可以多维度的对农业上市公司的业绩进行评价，而且能够有效的弥补指标测度法和计量检验法的不足。对原始指标处理后，然后构造因子模型，对公共因子进行估计并分析。其中Bartlett检验值为227.165，P(sig.=0.000)

2.2 求因子模型的特征值和贡献率

为了首先得到样本在各个层面的平均得分，我们对所有的指标进行了因子分析，按照累计贡献率大于0．80的原则，进行因子的选取，见表1：

从表2可以看出：(1)上市公司的业绩评价综合得分与综合盈利能力有较高的关联度。2006年农业类上市公司业绩评价综合得分排前10名的，其综合盈利能力基本上排在了前10名。因为综合盈利能力在综合业绩评价中的权重高达46.078％，是综合业绩评价的主要方面。因此农业上市公司要提高其综合业绩排名，必须提高其综合盈利能力。(2)农业上市公司片面强调单项能力，影响其整体真实经营业绩。从排名靠后的企业看，它们中有些单项能力排名还很靠前，但由于其它几项能力排名靠后，从而影响了其综合得分。例如，荣华实业和武昌鱼的盈利能力在整个农业上市公司中排第6和第13位，但其综合排名却居第25和31位.因此，企业整体能力提高是建立在各单项能力提高基础之上的，企业在经营过程中不可以片面地追求单项能力。(3)上市公司的业绩分化明显。对2006年的数据采用因子分析模型，较好的排除了客观因素的影响，使企业的业绩主要是反映企业主观努力的结果。我们对综合业绩的评价可以看出，业绩评价综合得分最高是伊利股份(1.568)，与业绩综合得分最低的是武昌鱼(-0.708)两者差距明显。

3 结论及政策建议

3.1 分析结论

本文采用因子分析和聚类分析法，实证分析农业上市公司的经营业绩，分析表明：(1)农业上市公司的整体经营业绩不乐观。(2)上市公司的业绩评价综合得分与综合盈利能力有较高的关联度。(3) 农业上市公司片面强调单项能力，影响其整体真实经营业绩。

3.2 政策建议

通过对农业上市公司综合经营业绩的实证分析，对于农业上市公司的业绩管理具有十分重要的现实意义。

(1)综合盈利能力仍是投资者关注的焦点。如何提高盈利能力是经营者和管理者提高公司经营业绩主要的方向，但同时不能忽略了其他的单项能力的提高，加强对公司整体实力的考核是不容忽视的。

(2)明确绩效变动的方向。经理人员在决定绩效的突破口时，需考虑绩效改进的空间，并同时考虑企业当时所处的市场环境，企业内部的资源和能力。

(3)农业类上市公司的综合盈利能力对综合绩效的权重较大，可以以此作为关键指标对集团下属的部门经理进行考

核。

参考文献

［1］芮世春.农业上市公司股权结构与经营绩效关系的实证研究［J］.中