工程经济净现值篇1

当前企业新建一个项目，必须先请具有工程咨询资格的机构编制《XXX项目可行性研究报告》。可行性研究报告许多内容与工程评价有关，必须由专业的工程人员完成。但是工程的一些经济技术指标要由财务人员进行计算和分析，技术指标和经济指标达到最佳结合点，该工程才能进行立项。

在接触事例之前，首先要理解以下关键的经济技术指标。

一、财务内部收益率（%）

财务内部收益率（%）又称内含报酬率（%），是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是投资方案净现值为零的贴现率。财务内部收益率（%）是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。

二、财务净现值

财务净现值是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出现值的差额。特定方案是指该项目已经规定了投资报酬率。如净现值大于零，则表明该项目报酬率大于规定的投资报酬率。如净现值小于零，则表明该项目报酬率小于规定的投资报酬率。如净现值等于零，则表明该项目报酬率等于规定的投资报酬率。

三、投资回收期

投资回收期是指投资引起的现金净流入量累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。

上面几个财务指标的计算都离不开复利现值系数表，目前大部分财务管理类书籍附录中的复利现值系数表报酬率只计算一部分，且为整数，不利于企业财务人员实际操作，本人在工作实践中利用EXCEL表计算复利系数表，可以满足实际需要。现值系数公式为1/（1+i）n，计算方法如表1：

如计算报酬率为11%的第三期复利现值系数，可用1除以（a×b×c）得出值拷贝到第三期空格中，以此类推得出各期报酬率的现值。

假定某一个项目总投资600万元，第一年为建设期，各年现金流入和流出量如表2，请计算所得税前和税后财务内部收益率（%），财务净现值（万元）和投资回收期（年）。假设Ic=10%

然后把在EXCEL中建立的复利系数表中不同报酬率相对应的系数，拷贝到C列中去不断地进行测试，直到F列合计数接近零为止，当然差额越小时的报酬率为该项目真实的财务内部收益率。本例中当用到26%报酬率进行测试时，F列差额为-5.869，达到理想值，故该项目所得税后财务内部收益率为26%。税前财务内部收益率的计算，只要把现金流出值加上所得税后，再用上面相同方法进行测试，找到满意的报酬率即可。由于在EXCEL中可以拷贝不同的报酬率进行测试，可以大大减轻测试的工作量。当然，如果项目各年现金净流量相等，符合年金形式，内含报酬率可直接用年金现值表来确定，不需要进行逐步测试。公式为：原始投资额=每年现金净流量*（P/A，i，n）n为期数。

在理解了财务内部收益率（%）的计算后，财务净现值的计算就简单了，只要把项目规定的报酬率所对应的复利现值系数拷贝到表3中C列中去，F列中的合计数即为计算的财务净现值。

投资回收期的计算方法在表3的基础上进一步分析计算可快速得到结果。假定上例用10%的报酬率得出的净现金流量如上页表4，所得税后的投资回收期为3.06年，所得税前的投资回收期计算方法即为考虑了所得税后的净现金流量。

工程经济净现值篇2

【关键词】互斥型方案；经济评价；静态评价法；动态评价法；项目寿命期

1. 工程项目经济评价和互斥型方案

工程项目经济评价方法是工程经济分析的核心，是人们分析和衡量工程项目方案的手段，是对工程项目方案进行决策的关键。能够正确地进行方案的经济评价，首先包括经济性评价指标的运用，其次是针对方案之间的相互关系，确定适合的评价方法和指标。

互斥型关系的方案组合是最常见的一种组合关系。在若干备选方案中，各个方案之间可以相互代替，因此选择方案时具有排他性，即选择其中任何一个方案，其他方案必然被放弃。这种择此就不能择彼的多方案组合就叫做互斥方案。比如，同一建筑的结构类型选择就是互斥方案，是用砖混结构、框架结构还是钢结构，只能选一个；工厂的选址一般也是互斥方案选择问题。互斥型方案可按项目寿命期长短不同分为：

相同寿命期的方案，即参与对比或评价方案的寿命期均相同，无限期寿命的方案可是为其中的特例；

不同寿命期的方案，即参与对比或评价方案的寿命期均不相同；

参与比选的方案要满足工程经济评价的可比性原则，可比性主要包括计算时间、收益和费用的计算范围、计算口径、计算的价格可比等。在具备可比性的基础上，互斥方案的比选才可以采用不同的评价方法进行择优。

2.互斥型方案经济评价

方案的互斥关系决定了我们只能在若干方案中选择一个方案作为最佳方案实施。由于每一个方案都具有相同的被选择的可能性，为了使资金发挥最大的效益，这就需要进行比选，以确定一个最优的方案。该类型方案的经济效果评价主要解决两类问题：第一“能不能做”，即评价建设项目方案是否可以满足设定的检验标准；第二“选哪一个”，即比较某一项目的不同方案优劣或确定不同项目的优先次序。两种检验的目的和作用不同，通常情况下缺一不可，以确保所选方案不但可行而且最优。

2.1互斥方案的静态评价法

2.1.1.增量投资回收期法，也叫追加投资回收期，或差额投资回收期，是指用互斥方案经营成本的节约来补偿其增量投资的期限。增量投资回收期是一个静态评价指标。该方法是通过计算增加的投资是否能在期望的时间内回收，以此来判断投资额不等的两个方案的优劣。

2.1.2.增量投资收益率法，是指增量投资所带来的经营成本上的节约与增量投资之比。假定甲方案的投资额I1小于乙方案的投资额I2，甲方案的经营成本为C1，乙方案为C2，此时有C1>C2；或者设甲方案的年净收益为A1，乙方案为A2，此时有A1

若计算出来的增量投资收益率大于基准投资利润率，则投资大的方案可行，它表示投资的增量（I1-I2）完全可以由经营费用的节约（C1-C2）或增量年净收益（A1-A2）来得到补偿。反之，投资小的方案为优。

2.2互斥方案的动态评价法

2.2.1.费用现值和费用年值法

费用现值或费用年值实质上是净现值或净年值的特殊形式，在计算时的区别在于其费用一般取正值。费用现值和费用年值之间相差一个系数。

费用现值和费用年值用于多个互斥方案的比选时，其判别准则是：费用现值或费用年值最小的方案最优。

2.2.2.净现值法

对互斥方案评价，首先分别计算各个方案的净现值，剔除NPV

在工程经济分析中，对方案所产生的效益相同，但效益无法或很难用货币直接计量的互斥方案进行比较时，常用费用现值PW比较替代净现值进行评价，采用费用现值PW或净现值NPV两种方法所得出的结论是完全一致的。为此，首先计算各备选方案的费用现值PW，然后进行对比，以费用现值较低的方案为优。

2.2.3.增量内部收益率法

所谓增量内部收益率 ，是指两方案各年净现金流量的差额的现值之和等于零时的折现率。增量内部收益率法是指首先计算增加投资的内部收益率，然后将增加投资内部收益率和基准收益率比较，若前者大于后者，则选择投资大的方案；反之，则选择投资小的方案。

增量内部收益率法也可用于仅有费用的现金流量的互斥方案比选。在这种情况下，实际上是把增量投资所导致的对其他费用的节约看成是增量收益。

应用内部收益率IRR评价互斥翻案经济效果的基本步骤如下：

1）计算各备选方案的内部收益率 ，分别与于基准收益率 比较， 小于 的方案，即予淘汰。

2） 的方案按初始投资额由小到大依次排列。依次用初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的现金流量，所形成的增量投资方案的现金流量是常规投资的形式，处理起来较为方便。

3）按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量内部收益率 ，若 ，则说明初始投资大的方案优于初始投资小的方案，保留投资大的方案；反之，则保留投资小的方案。直至全部方案比较完毕，保留的方案就是最优方案。

2.2.4.净现值率法

单纯用净现值最大为标准进行方案优选，往往导致评价人趋向于选择投资大、盈利多的方案，而忽视盈利额较少，但投资更少，经济效果更好的方案。因此，在互斥方案经济效果实际评价中，当资金无限制时，用净现值NPV法评价；当资金有限制时，可以考虑用净现值率NPVR进行辅助评价。

净现值率大小说明方案单位投资所获得的超额净效益大小。用NPVR评价互斥方案，当对比方案的投资额不同，且有明显的资金总量限制时，先淘汰NPVR

需要说明的是，用净现值率NPVR评价方案所得的结论与用净现值NPV评价方案所得的结论并不总是一致。

工程经济净现值篇3

【关键词】可行性；评价指标；应用

在投资建设的项目中，能够发挥投资效用的任一项工程，不仅实物形体庞大，而且造价高昂。动辄数千万、数亿甚至几十亿、上百亿。工程造价的大额性关系到有关各方面的重大经济利益，同时也会对宏观经济产生重大影响。建设项目具有一次性和不可逆性，一旦破土动工，就要花费时间，投入资金。如果投产后不能发挥出良好的经济效益，就会造成很大的浪费。因此，项目建设决策的正确性是至关重要的。经济效果评价是建设项目工程经济分析的核心内容，其目的在于确保决策的正确性和科学性，避免或最大限度的减小投资方案的风险，明了投资方案的经济效果水平，最大限度的提高项目投资的综合经济效益，为项目的投资决策提供科学的依据。因此，正确选择经济效果评价的指标和方法是十分重要的。

一、评价体系

在项目决策过程中，由于整个项目寿命周期长，静态评价指标不能反应计算期内资金的时间价值，因此在经济评价工作中一般以动态评价指标为主，静态评价指标为辅来判断投资方案的可行性。

二、单一投资项目的评价指标选择

用于评价单一投资项目的主要动态经济指标有内部收益率、净现值、动态投资回收期。

财务内部收益率指标考虑资金时间价值及整个计算期的经济状况；能够直接衡量项目未回收投资的收益率；它的大小取决于项目内部的现金流量，只需基准收益率大致范围。

净现值是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标，它全面反映了项目在整个计算期内的经济状况，以货币额表示项目的盈利水平，净现值越大，经济效果越好。财务净现值直接反应项目收益的金额，但受基准收益率（Ic）的影响。

投资回收期指标比较直观，计算也简便；项目投资回收期在一定程度上反映资本的周转速度。但没有全面的考虑项目整个寿命周期内的现金流量。

由上表可看出，项目财务内部收益率17.35％大于基准收益率9％，财务净现值大于零，投资回收期小于基准投资回收期，在财务上是可行的。但实际投资过程中，面对多种方案的投资决策，只依据以上三种评价指标是不够的。

三、多投资方案的评价指标选择

在多个备选方案中，投资者所处的状况不同，自身条件不同，所关心的问题也不同，在实际投资中该如何决策呢？现列举榆神总体规划中拟投资的四个项目加以评述：

假设行业基准收益率为12％，基准投资回收期为10年，以上四方案建设条件相同，计算期相同。很明显可看出，四个方案的财务内部收益率均大于基准收益率，净现值均大于零，投资回收期短于基准投资回收期，方案可行。

四个方案以不同指标判断，从优到劣的顺序如下表：

可以看出，以三种不同指标为依据评价得出三种不同的结论，这时再用增量内部收益率（ΔIRR）指标做进一步判断，它指投资大的方案多花的投资所获得的收益（IRR），若ΔIRR>Ic，投资大的方案为优选，若ΔIRR

通过计算可得出

以上数据均大于基准收益率，因此可得出C方案最优，其次为A，D优于B。这与用净现值指标判断的结论是一致的。在多方案比选时，利用净现值指标作为评价依据是可靠的。而用内部收益率和投资回收期可能会得到错误的结论。

以上比较是在假设了四个项目的计算期相同的条件下进行的，如果B的计算期长于D的计算期，那么B比D长的那几年计算期所获得的收益如果大于两者净现值的差额，比较结果就可能发生变化,以净现值为依据来做比较，结论就有可能发生错误。而净年值指项目每年收益的折现值，它与净现值的比较是等价的，以两方案每年的收益作比较，净年值大的方案优于净年值小的方案。用净年值进行方案比选，实际上隐含着一种假定：各备选方案在其寿命结束时均可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平相同或更好的方案接续。由于净年值是以“年”为时间单位比较各方案的经济效果，一个方案无论重复实施多少次，其净年值是不变或更大的，从而使寿命不等的互斥方案间具有可比性。

站在投资者的角度上，仅看项目净现值的大小，容易忽视投资小但投资效果更好的项目，这时可用净现值率（NPVR）加以辅助判断，净现值率是项目全部投资现值与其净现值之比，是一个考察项目单位投资盈利能力的指标，它能反映投资的利用效率，净现值率越大，表明资金的使用效率越高。下面继续使用净现值率指标对投资方案进行进一步的比选

NPVR（A）＝0.237；NPVR（B）＝0.247；

NPVR（C）＝0.274；NPVR（D）＝0.578。

NPVR（D）>NPVR（C）> NPVR（B）>NPVR（A）

这样一来，D为最优投资方案。但未必投资效果好就一定适于企业投资，这要根据企业的实际情况再进一步做出定性的判断。如果企业的资金充裕，当然应投资净现值较大的方案，因为如果一时没有合适的项目投资，企业闲置资金的无风险报酬可能会小于该净现值，则这笔资金用于投资C方案就能充分发挥它的经济效益，实现增值。

综上所述，投资者可参照各种动态评价指标，量力而行，选择适合企业自身财务状况的项目进行投资。本文中理想化了评价条件，在相对稳定的基础上假设了部分参数，在实际的多方案比选过程中，需考虑的问题远不止此。如项目寿命周期中各种原因导致产量或价格变化；短缺产品投资的战略意义；企业管理水平高低；银行贷款利率的调整；国家宏观调控政策的变化等等都会影响评价结果。

工程经济净现值篇4

所谓投资回收期，就是收回全部投资资金所需的期限，在评价固定资产投资效益时，必须要对资金回收期作出评价，尽可能选择投入资金少、资金回收期短的投资方案，确保可以较快的回笼资金，以便于进行新的项目。另一方面，由于投资回收期短，经济主体受到的投资风险也会相应的降低。在实际工作中还需要认识到，评价回收期虽然可以分析出投资资金回收的时间，却忽略了资金的价值，无法分析出资金产生的效益，而且在分析资金回收期时，没有考虑到项目的使用寿命。

二、分析净现值

前面提到，分析资金回收期的缺点就在忽略的资金的价值，这就需要我们对资金的价值进行分析，实际工作中，首先要计算出投资的净现值，之后才能够分析资金的价值，简单地说，净现值就是资金产生的效益与投资额的差值.例如，某项目的投资方案为：投资1000000元，投产三年，每年净收入400000元，贴现率是8%。净现值=[400000（/1+0.08）]+[400000（/1+0.08）2]+[400000/（1+0.08）3]，最终，该投资方案的净现值为30842元，由此可见，该投资方案的净现值大于0，投资的效益比贴现率要大，该投资方案具有可行性，反之，如果某个投资方案的净现值小于0，投资效益比贴现值要低，那么这个投资方案就没有可行性，如果同时存在几个可行性投资方案，则优先选择净现值最大的投资方案。分析净现值的优势就在于，充分考虑到了资金的价值，但分析净现值也有缺点，由举例可知，分析净现值的计算过程十分复杂，受贴现率、净收入的影响严重。另一方面，对于同一个投资项目，在选择投资方案时，投资额较大的投资方案，其净现值往往相对较大，投资额较小的投资方案，其净现值有时相对较小，因此不能仅仅凭借净现值来确定投资方案。

三、分析现值指数

现值指数=各时期回收现值之和/各时期投资现之和，分析现值指数可以分析投资方案的投资效益，在实际工作中，如果投资方案的现值指数大于1，那么该投资方案具有可行性，如果投资方案的现值指数小于1，则该投资方案没有可行性，如果存在多个可行性投资方案，要优先选择现值指数较大的投资方案。和分析净现值一样，分析现值指数可以充分考虑到资金的价值，同时，分析现值指数便于将不同的投资方案进行对比，在实际工作中，应该将分析净现值与分析现值指数同时使用，这样可以有效的对投资收益进行评价。

四、分析内含报酬率

内含报酬率的作用就在于，它能够对投资方案将来的收益进行贴现，在一个投资方案中，如果内含报酬率大于或者等于经济主体预期的标准，那么，该投资方案具有可行性。如果一个投资方案的内含报酬率低于经济主体预期的标准，则该投资方案没有可行性。如果同时存在几个可行性投资方案，优先选择内含报酬率较高的方案。分析内含报酬可以分析投资方案能否实现经济主体预期的报酬率，计算起来难度适中，缺点就在于，有时分析内含报酬率容易与实际产生偏差，在实际工作中要加以重视。总而言之，完善固定资产投资决算工作，需要从各个方面综合地进行分析，只有把各项分析结果结合起来，选择的投资方案才是最切实可行的。

五、结论

社会在发展，经济在进步，每个经济主体都必须要认识到，采用较小的资金投入而获取较大的投资收益，才是促进自身发展的有效途径，盲目投资或者惧怕投资都是制约自身发展的瓶颈，只有做好投资决算工作，积极进行科学合理的投资活动，才会确保自身可以在激烈的竞争中稳步前进。

工程经济净现值篇5

【关键词】企业经济管理 经济评价 评价内容与方法

企业经济评价和国民经济评价共同组成了建设项目经济评价，企业经济评价属于微观经济效果分析，它是从企业的利益出发，分析项目建成后，在财务上的获利状况及借款偿还能力。而国民经济评价则属于宏观经济评价，是从国民经济的整体利益出发，计算分析项目给国民经济带来的净效益，评价项目经济上的合理性。

一、企业经济评价的内容

1.企业经济评价的财务费用

建设项目的财务费用是指在市场经济条件下，企业在一定时期内，在生产经营过程中发生的、用货币形式表现的各种耗费。在进行企业经济评价中。财务费用一般包括建设项目总投资、经营成本和税金三部分内容。

（1）建设项目总投资。建设项目总投资包括固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期借款利息和流动资金等项目。同时建设项目总投资可以划分为静态投资和动态投资。其中，固定资产投资中的建筑工程费、设备购置费、安装工程费以及工程建设其他费用中不涉及时间变化因素的部分，作为静态投资；而涉及价格、汇率、利率、税率等变动因素的部分，作为动态投资。为了准确地估算建设项目总投资，不仅要求准确无误地计算出项目的静态投资，还要考虑投资的动态部分和流动资金。

项目总投资形成的资产可以分为固定资产、流动资产、无形资产、递延资产以及其他资产。总投资中的固定资产投资方向调节税是体现国家产业政策的一项税收，其计税依据是实际完成固定资产投资额，其适用税率按开发项目内各单项工程所属种类分别确定。如在建设开发项目中，对市政工程、学校等适用税率为0%，一般民用住宅适用税率为596，商住楼适用税率为1596，楼堂馆所适用税率为30%。

（2）经营成本。在企业经济评价中，经营成本是作为财务费用来计算的，是指用现金支付的成本，属于现金流出的内容。由于固定资产折旧、摊销和维简费只是企业账面上资金的转移，而没有实际的现金支出，所以折旧、摊销以及维简费不属于现金流出的内容，不计入财务费用。在财务评价过程中，经营成本的有关数据取自总成本费用估算表。因此经营成本是指项目总成本费用扣除折旧、维简费、无形及递延资产的摊销费和利息支出以后的全部费用。其计算公式如下：经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-维简费-利息支出。

（3）税金在企业经济评价中，税金包括由于销售产品而支付的产品税、增值税、资源税、营业税、城市维护建设税与教育费附加等项目。

2.建设项目的财务收益

建设项目的财务收益是指在建设项目投产以后。由于销售产品或提供劳务所得到的收入。在财务评价时，作为企业收入的项目，不仅包括销售收入还包括回收固定资产残值、回收流动资金。固定资产残值回收额为固定资产折旧费估算表中固定资产期末净值合计，流动资金回收额为项目全部流动资金的投资额。

费用收益识别。进行企业经济评价，必须分清哪些是费用，哪些是收益。前面所讲的固定资产和流动资金、经营成本以及税金是财务费用；销售收入是财务收益。但是在企业经济评价过程中，还存在一些费用、效果易于混淆的问题，应该特别注意。

（1）税金。站在国家的立场，税收是收入，但从企业角度分析，税金在企业经济评价中应属于费用。

（2）折旧。折旧是固定资产价值转移到产品中的部分，是成本的组成部分，其性质和成本相同，应看成是支出，但是设备和原材料等不同，不是一次随产品的出售而消失，而是一次次以补偿基金的形式储存起来，到折旧期满使原有投资完全回收。因此折旧作为收入，属于收益。

（3）资产的回收。在项目计算期末回收的固定资产残值和回收的全部流动资金应作为收入。

（4）补贴。补贴是企业得到的收入，应当作为收益。如：价格补贴等均属于企业收入。

二、企业经济评价的方法

1．净现值法

净现值（NPV）是指建设项目按行业基准折现率ic，将各年的净现金流量折现到建设起点的现值之和，也就是投资方案各年收入的现值总和与支出现值总和之差。其计算公式为： （式中CI一现金流入量；CO――现金流出量；（CI―CO）t――第t年净现金流量；ic――行业基准折现率；n――建设项目计算期）

当NPV=0时，表示未来的净收益刚好能够回收投资，投资收益率正好等于ic；当NPV

当NPV>0时，表示未来的净收益不仅能将投资收回，而且还有剩余，投资收益率高于ic。因此净现值决策规则为：

（1）NPV≥0则接受该项目；NPVNPV乙则甲方案优于乙方案。净现值的计算过程如下：

（1）计算每年的净现金流量；

（2）将净现金流量折现；

（3）根据公式计算净现值。现举例说明净现值法的应用。

例有某建设项目，其投资方式为最初年度（零年）一次性投资，如果采用折现率ic=10%，试分析该项目是否可行?该项目具体情况见表：

从表中可以看出，净现值为负值NPV=一100

净现值法的主要优点是：考虑了资金的时间价值，全面考虑了项目整个寿命期的经营情况；指标直接用货币金额表示，经济意义明确；计算简便。净现值法的缺陷：

①需要预先给定折现率，这给项目决策带来了一定困难；因为如果折现率定得略高，可行的项目就有可能被拒绝；折现率定得低，不合理的项目也可能被接受。因此，运用净现值法，需要对折现率客观、准确地估计。

②净现值对于备选的项目的评定不准确。例如一个效益较好的小型项目的净现值比一个效益不太好的大型项目净现值小得多，这样根据净现值判断，就有可能造成决策失误。

2、投资现值率法

投资现值率又称净现值指数或净现值比。其计算公式为：投资现值率=（式中的分子为项目整个计算期内净现值；分母为项目投资的现值，即初始投资或备年投资的现值之和）。投资现值率的经济含义是：反映了项目的收益水平，是单位投资所含净现值的投资指数；是表示单位投资所获取收益的能力。它是净现值的一个变形，因此它的特点与净现值法基本相同。

投资现值率法可用于某项投资计划的经济效果计算，当用于多方案比较时，则以投资现值率较高的方案为较优方案。

投资现值率的决策规则是：投资现值率为负数、正数或零，分别表示项目达不到、超过、刚好达到基准收益率。

3．内部收益率法

内部收益率又称内部报酬率，是指项目在整个计算期内，一系列收入和支出的现金流量净现值等于零的折现率。内部收益率反映了项目所占用资金的盈利率，是考虑项目盈利能力的主要评价指标。

内部收益率主要优点在于：①映了项目所具有的最高获利能力，是衡量项目效益优劣的非常有用的方法；②这种方法可以在项目计算期的任何时间点上进行测算，并且结果一致。即时间点的选择对项目获利能力的评价并没有影响。其主要缺点是：经济意义不明确，计算复杂，对于初值的估算较为困难，如果离结果太远，需要多次反复计算，才能准确地估算初值。

三、结语

企业经济评价是较为复杂的体系，其中涉及到多个方面的内容。对企业管理者而言，找出合适的评价手段，进行合理的评价至关重要。这就要求管理者对企业级行业，乃至整个市场有充分的了解，并且能够进行有效的判断。

参考文献

[1]丁锋.知识经济时代的我国企业经济管理[J].地质技术经济管理,2000年05期.

[2]张淼.关于企业经济管理体系内容的探究[J].经济研究导刊,2009年03期.

工程经济净现值篇6

关键词：经济效果评价；净现值；内部报酬率；投资回收期

中图分类号：F224 文献标志码： A

0 引言

随着我国市场经济的发展，投资主体和投资渠道多元化，银行及信贷机构商业化，经济迅猛发展，外商投资和引进项目增加，在这种新形势下，如何优化资源配置，有效利用资源，提高投资决策水平和效益，是当前我国经济建设中的突出问题。因此，国家要求不论是新建、扩建的投资项目，还是更新改造原有企业项目，都必须进行项目的可行性研究和经济评价。

投资项目的经济效果评价是从投资项目或企业角度对项目进行的经济分析与评价[1]。具体讲是根据国家现行财政制度和价格体系，分析计算项目直接发生的经济效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，据此判断项目的经济可行性。

经济效果评价是投资项目评价的核心内容。为了确保投资决策的正确性和科学性，建立合理的经济效果评价指标体系及正确地运用评价方法是十分重要的。目前在相关的领域所使用的指标体系和评价方法多种多样，哪一种方法更适宜于房地产开发项目，评价结果对于投资决策更有参考意义则成为了经济效果评价中的一个突出问题。技术经济分析中的经济效果评价是对各种投资项目进行经济性评价的核心内容，有较广阔的使用领域，如可广泛应用于新建项目，改扩建项目，技术改造等工程技术项目经济效果的评估，以分析、预测、判断各项目的经济合理性及可行性，并据此对多个项目的优劣进行比较、甄选，因此经济效果评价是项目可行性研究中财务分析及国民经济分析的重要内容。经济效果评价还经常大量应用于对已实施的工程技术项目的经济效果进行评估，以反映其经济效果的现状及水平，并可检验项目在执行过程中，其主要经济指标是否达到预期的效果。因此，为了确保投资决策的正确性和科学性，建立科学、合理的经济效果评价指标体系并正确地运用经济效果评价方法是十分重要的。然而从目前的情况看，寻求一种适宜房地产开发项目的评价方法对提高经济效果评价的正确性和科学性无疑具有重要的现实意义。

1 投资项目评估的方法简介

（一）房地产业的特点

房地产与其他投资项目相比，具有它自身的特点，只有了解这些特点，才能确保投资决策的正确性和科学性，建立科学、合理的经济效果评价指标体系并正确地运用经济效果评价方法。从目前的房地产总体形势看出房地产有以下特点：

1．房地产业具有很强的产业关联性。

房地产和其他很多国民经济行业之间都有着密切的关系，表现出很强的产业关联性，最明显的例子就是钢铁、水泥、木材、玻璃、塑料制品等产业。统计数据表明，在这些项目的年产量中，钢铁的25%、水泥的70%，木材的40%、玻璃的70%和塑料制品的25%，都投入到了房地产的开发建设中。

2. 房地产的发展具有地域性。

由于房地产是不动产，当一个地区的房地产市场供求关系失去平衡，或者不同地区房地产的价格出现差异时，它不可能如同其他商品那样，通过其自身在这些地区之间的流动来缩小，甚至抹煞这种不平衡与差异。以北京为例，由于北京人口众多，消费水平高等诸多因素，使得北京的房价居高不下。

3.房地产业的发展对产业政策的敏感性。

政府的政策对房地产行业的影响，主要体现在以下几个方面：首先，政府对土地的开发和使用所做出的计划，直接影响到土地的供应，进而波及房地产业的开发状况；其次，政府所征收的各项税费，最终将进入到房地产的价格里，从而对房地产的销售状况产生影响；再次，政府在发干交易上所制定的政策，还会影响到房地产的流通状况。

4.房地产业是投资大、风险高、回报显著的行业，是建设部重点管理的行业之一。二十世纪90年代以来，建筑业，特别是房地产业成为国民经济的支柱产业，推动、支持了国民经济持续、快速、健康的发展。

（二）投资项目经济效益评估的必要性

尽管房地产行业具备其自身的特点，但是也存在着大量房地产项目不做市场调查，不做可行性研究，盲目上马，结果造成大量房屋闲置和资金积压。因此，在项目投资之前要使用与之相适应的投资项目评价方法对其进行评价，使得房地产开发项目可行性研究有力开展。作为投资项目的经济效果分析是指在测算投资项目各项财务数据的基础上，根据国家现行财税制度和市场价格，从项目经济效果的角度出发，分析测算项目的效益和成本，计算评价指标，以考察项目的获利能力，判断投资项目的财务可行性[2]。对投资者而言，项目上马后能否为其实现受益最大化目标做出最大贡献，使他最为关注的问题。因此，搞好投资项目的经济效果分析是投资决策中最为重要的环节。

（三）投资项目经济效益评估的指标和方法

投资项目的经济效益的评估方法，根据运用的分析手段和基本假设，可分为静态获利性分析与动态获利性分析。这二者最大的区别在于是否考虑所量化的费用和效益的时间因素，以是否考虑资金的时间价值。由于静态获利性分析主要是对方案的粗略评价，所以本文主要以动态的获利性分析为主进行项目评估。

动态获利性分析是将资金的时间价值引入到经济评估中，将投资项目寿命周期内的全部费用支出和收益都折算为项目开始建设年份（基期）的现值，然后再进行项目的经济效益分析和项目评估，这种方法能全面准确反映项目资金情况和项目寿命期内的活力情况，因此被广泛使用。

本文主要考虑三个经济效果的评价指标：净现值、内部报酬率、投资回收期。之所以选取这三个指标是因为不管投资人的偏爱如何，预期的投资收益必须根据数量、质量及时间做出调整。数量指的是扣除所有所得税并且理算了所有财务杠杆而导致的债务后获得的预期的净现金流。时间指的是什么时候可以后的预期的净现金流。质量指的是这些预期值可以实现的把握有多大。

1.净现值

它是把发生在项目寿命周期内不同时间上的净现金流量，按照一定的折现率和统一的基准时间（期初）进行折现，其累计值就是净现值。是衡量项目盈利规模大小的绝对数指标。反映了项目所占用的尚未收回的资金及已收回的资金进行再投资，在除以基准收益率的递增幅度获利之外，在整个项目寿命期内所获收益现值的大小。

从净现值的表现形式上看，一般认为净现值是一个绝对数指标，仅能反映项目的盈利总额，而不能反映项目所用资金的利用效率[3]。但将作为绝对数指标运用时，应注意有别于统计学中所定义的绝对数指标，它有其特殊性。实际上的大小，在项目的其它条件(如投资、收入、年经营费用等)不变的前提下，完全取决于基准收益率的大小，是在一定的基础上所得的一个“余值”，而是收益率指标，是相对数。因此可以说，的大小，不仅反映了项目在寿命期内给国民经济带来的盈利总额，而且也间接反映了资金的年均利用效率。故此可以认为NPV 兼有绝对数指标和相对数指标的双重特性。当用来反映项目经济效益规模的大小时，实际上等于同时使用了两个指标，一个是，一个是，两者不能分开单独使用。同时这两者的数值还可以相互转换，当时，即由所反映的项目盈利能力，全部转换为由所反映的项目盈利规模所表示；而当时，则由NPV 所反映的项目盈利规模又全部转换为由所反映的盈利能力来表示。从这个意义上说，是一个介乎于静态纯收益(时的)所表示的绝对数指标和所表示的相对数指标之间的过渡性指标。以上这一分析也能说明所反映的盈利总额与财务分析中所用的盈利总额指标之间的区别，即财务分析中的盈利总额指标是单纯的绝对数，没有包含有相对数的成份。

2.内部报酬率

就是在项目整个寿命期内，能使项目逐年现金流入的现值总额的折现率。具体地说，就是采用某一折现率计算项目的净现值，其计算结果为零，此时所采用的这一折现率就是项目的内部受益。它反映了项目内部潜在的最大获利能力。

虽然内部收益率是目前使用较广，非常重要的一个指标，其经济涵义是使项目净现值等于零时的折现率，是一个相对数指标。但内部收益率指标具有一定的局限性：

①需要大量与投资项目有关的数据，计算比较麻烦。

②对于具有非常规现金流量的项目来讲，其内部收益率往往不是唯一的。

③内部收益率根据其定义不仅要求项目逐年尚未回收的投资要以的增幅增值，还隐含着要求项目已回收的资金再投入到其它项目中也要按照增幅增值的获利能力，这在实际上是很难做到的，是一种不切实际的假设，特别是随着大于社会平均利润率的程度越来越大时，这一要求不符合实际情况的程度也越来越强。

3.动态投资回收期

它是指累计净现值等于零时的年份数，它反映投资得到补偿的速度，对缩短资金占应周期发挥的最大收益，加速扩大再生产以及判断项目的风险性都有重要的作用。

回收期分析法的吸引力所在就是这种方法简单明了，而且它作为一种企业经营方针工具，其实用性很强。投资人可以根据他对相关风险的认识，为某一特定类型或特定区域的房地产设定一个最长回收期，然后选择投资项目。

2 投资项目经济效益评价指标的优化

上述的经济效果评价指标是从预期的投资收益的数量、质量及时间角度所作的评价，这三个指标没能形成全面的、完善的、既有绝对数指标，又有相对数指标能同时使用的指标体系[4]。如在财务分析、统计核算的指标体系中，可同时使用利润总额(绝对数)和与之相对应的利润率(相对数)，以综合反映某一经济活动的盈利规模和盈利能力(效率)。因此，把指标进行优化，使其不仅能够投资收益的数量、质量及时间，而且能够形成既有绝对数指标，又有相对数指标能同时使用的指标体系。

（一）基准折现率的确定是一个难点

基准折现率是计算项目净现值的主要参数。如果基准折现率过高，则增大项目的融资费用，加大整个项目的开发成本，使经济效益降低，直接影响项目的评价结果，使项目不可行；如果基准折现率过低，则减少项目的融资费用，降低整个项目的开发成本，使经济效益增加，使评价结果过于乐观。

合理地确定基准收益率是一个十分重要而又相当困难的问题，它不仅取决于资金来源的构成和未来的投资机会，还要考虑投资项目的风险和通货膨胀(紧缩)等因素的影响。在实际投资决策中，一般以在考虑到借贷资金成本，全部资金加权平均成本，项目投资的机会成本，投资风险补偿等因素的情况下所确定的最低希望收益率作为基准收益率，而一旦基准收益率确定以后，用此标准统一衡量单个项目是否可行及多个互斥方案哪个更优则应是公平合理的[5]。一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也就是进行投资的最低机会成本，最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。

（二） 经济效果评价指标的选择

经济效果评价指标有多种，可从不同的角度反映投资项目的经济性。这些指标大体可以分为两大类：一类是价值型，反映效益规模的指标，如净现值、净年值等；另一类是反映投资利用效率的指标，如投资收益率、内部收益率等。由于这两类指标是从不同的角度考察项目的经济性，所以要正确、全面地评价投资项目的经济效果，应同时使用两类指标，有助于各种评价指标之间的互相补充。

（三）净现值与净现值率

在技术经济分析的经济效果评价指标中，一般认为净现值指标可反映项目盈利规模，但没有与之对应并能够同时使用的能反映项目盈利效率的相对数指标[6]。虽然内部收益率和净现值率是两个相对数指标，但前者是当净现值为零时的相对数，即要出现净现值指标，便不能计算内部收益率，要计算内部收益率，净现值便为零，两者不能同时使用；净现值率虽然能与净现值同时计算出来并同时使用，但净现值率并没有反映出项目盈利能力的全部，同时净现值率的经济内涵也与在计算净现值中所使用的另一个反映项目盈利能力的相对数指标，即基准收益率和财务上所使用的反映项目盈利能力的指标投资利润率有区别，这就大大降低了净现值率指标的使用价值。

（四） 对于内部报酬率的优化

由于内部报酬率具有一定的局限性，因此选取一个新的指标来代替内部报酬率，即年平均投资利润率指标，记为R，以此作为衡量项目单位投资盈利大小的相对数指标，形成对投资项目进行经济效果分析简化、规范、合理、全面的指标体系[5]。年平均投资利润率与内部收益率指标相比，具有明显的优点：

1．计算简化实用，尤其是的计算与相比，这一优点更为明显。

2．指标的经济涵义更符合实际，更易理解，且与现行的财务评价指标相吻合，净现值相当于项目寿命期内总利润，相当于项目年均利润率。

3．与之间存在着一定的数学关系，可以证明：当项目可行时，。因此完全可以用R 来替代作为判断项目是否可行及项目优劣比较的指标，项目可行的必要条件为，此时必然有，当然也有，因而使用这套评价指标，不仅不会对技术经济中经济效果现有的评价原则等产生什么影响，而且能提高其判断的准确性，同时没有上述所存在的那些问题。

年平均投资利润率的经济涵义为项目在获得一定数量净现值的基础上，与其净现值相对应的投资年平均盈利能力。当净现值为零时，则平均收益率即为内部收益率；当时，项目净现值即为不考虑货币时间价值的总利润(与财务评价指标中的项目年总利润一致)，此时即为财务评价指标中的年均投资利润率。

3 实证分析

经济评价是房地产建设投资决策分析的核心内容之一，它为投资决策提供可靠的依据。而评价项目的经济效益需借助科学的评价指标。经济效益评价指标是多种多样的，他们从不同的角度反映项目的经济特性，以下例，举一个独立项目使用动态评价指标进行评价的投资实例。

（一）项目概况

1.项目背景介绍

随着北京城市化进程的加快、城市社会经济的发展和产业结构的优化，城市用地功能需作进一步调整。该项目用地属于中国水产总公司北京朝阳冷库，原为仓库用地，为五、六十年代计划经济条件下的产物。随着北京的发展，该仓库区的功能已逐渐丧失，大部分仓库用地已经或正在进行开发建设，形成一些规模的住宅区。本项目用地一直处于闲置状态，用地内建筑为一些底层办公楼、冷库以及一些辅助用房，该公司拟将用地进行住宅开发。

2．项目位置及占地面积

拟建“某居住区”位于朝阳区石佛营，占地11793 平方米。地块北面为北京市朝阳区副食品批发总公司库区，南面为北京红星酿酒集团公司仓库，东临京包铁路线，西临石佛营小区三期工程。该项目用地西距东四环桥约1100 米。该项目总占地面积约为1.18 公顷，其中东侧约有0.18公顷为城市绿化用地。

3.建设进度安排

严密的工程进度安排和高质量的施工组织设计，是保证项目实施的关键，为了确保资金滚动使用，于2002 年1 月初开始一期工程拆迁及整个项目规划设计和前期准备工作，2002年3 月底进行规划设计方案比选，2002 年10 月初开始第一期基础工程，2002 年4 月起就可进行市场推广和销售。第二期工程于2004 年4 月初开始启动，第三期工程从2006 年4 月启动。整个住宅小区的开发建设于2008 年3 月完成，2008 年9 月底销售完毕。

（二）经济效益分析

本报告从全部资金方面编制了现金流量表，主要评价指标如下：

全部资金评价指标（详见表1，项目全部资金现金流量表）

净现值()： 17904.48 万元

内部收益率： 24.8%

年平均投资利润率 3.54%

计算指标：

1.净现值:

=-14590.82×1.0000+1757.13×0.9709+2736.30×0.9426+6449.37×0.9151+2994.12×0.8885

+5932.8280.8626+12626.28×0.8375

=17904.48 万元

判别：,所以项目应予以接受。

2.内部收益率

判别：，故该项目在经济效果上是可行的。

3.动态投资回收期

年

判别：,方案可以接受。

4. 年平均投资利润率：

（三）结论

上述经济效益评估的结果表明，本项目通过了净现值、内部收益率、投资回收期三个指标的检验。评估结果表明，该项目是可行的。

本项目评估中假定可销售面积全部用于销售，开发建设前四年期间的全部销售收入均用于项目投资。因此，售价与销售进度是本项目能否达到预期效益的关键。考虑到今后政府在启动房地产市场和降低普通住宅商品房售价方面将会有一些新政策出台，预期售价将会有所变动，但从当前发展态势看，普通住宅商品房售价不会有太大的回落；若销售进度能加快，则项目投资更有保障，财务收益状况会明显好于评估结果，反之也亦然。

表1 项目全部资金现金流量表 单位：万元

序号 项目 合计 开发经营期

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

1 现金流入

1.1 销售收入 128115.56 4713.60 15601.36 22128.11 21657.28 20369.69 26214.92 17430.60

小计 128115.56 4713.60 15601.36 22128.11 21657.28 20369.69 26214.92 17430.60

2 现金流出

2.1 固定资产

投资

2.2 经营资金

2.3 开发总投资 88317.67 18667.73 11684.20 16236.22 11684.20 14248.39 15796.94 0.00

2.4 销售费用 2562.31 94.27 312.03 442.56 433.15 407.39 524.30 348.61

2.5 经营税费 8391.57 308.74 1021.89 1449.39 1418.55 1334.21 1717.08 1141.70

2.6 土地增值税 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

2.7 所得税 6351.36 233.68 773.44 1097.01 1073.67 1009.83 1299.61 864.13

小计 105622.91 19304.42 13791.56 19225.18 14609.57 16999.82 19337.93 2354.44

3 净现金流量 -14590.82 1809.80 2902.93 7047.72 3369.86 6877.00 1507.15

4 累计净

现金流量 -14590.82 -12781.02 -9878.09 -2830.37 539.49 7416.49 22492.64

现值系数=3% 1.0000 0.9709 0.9426 0.9151 0.8885 0.8626 0.8375

5 净现值 -14590.82 1757.13 2736.30 6449.37 2994.12 5932.10 12626.28

6 累计净现值 -14590.82 -12833.69 -10097.38 -3648.01 -653.89 5278.21 17904.48

7 现值系数i2=25% 1.0000 0.8 0.64 0.512 0.4096 0.3277 0.2621

8 净现值 -14590.82 1447.84 1857.88 3608.43 1380.29 2253.59 3951.46

9 累计净现值 -14590.82 -13142.98 -11285.10 -7676.67 -6296.38 -4042.78 -91.33

10 现值系数i1=20% 1.0000 0.8333 0.6944 0.5787 0.4823 0.4019 0.3349

11 净现值 -14590.82 1508.11 2015.79 4078.52 1625.28 2763.87 5049.00

12 累计净现值 -14590.82 -13082.71 -11066.92 -6988.40 -5363.12 -2599.25 2449.75

4 投资项目经济效果评价方法的推广

投资项目经济评价方法广泛适用于工业项目、交通运输项目、邮电通讯项目、农林业项目、城市公用设施项目、环境保护项目、房地产项目和社会事业项目等。对于一般中小型的项目而言，由于其

费用和效益一般容易界定并用货币量化，在市场机制完善的条件下，结论与市场的投资准则趋于一致。

因为经济评价是从资源优化配置的角度来评价项目的经济可行性，而国家审批项目的目的就是要确保社会经济资源能够得到合理的配置。从这一角度看，对项目的资源配置是否合理进行评价，即经济评价是非常重要的项目评价工作，尤其是国家投资建设的项目，利用国家资源和国有经济投资的项目，更应重视经济评价工作，以确保资源的优化配置。

参考文献：

[1] 盖伦．E．格里尔著．房地产投资决策分析[M]．上海人民出版社，2005

[2] 徐强，董正信主编．投资项目评估[M]．东南大学出版社，2005

[3] 付家骥主编.工业技术经济学[M]．清华大学出版社1986 年第1版,P33

[4] 闫军印主编．建设项目评估[M]．机械工业出版社，2005

[5] 姚友胜，郑垂勇，徐尚友．投资项目经济评价方法比较研究[J]经济师2003年第10 期．

工程经济净现值篇7

关键词：井数优化；经济评价；海上油气田开发；项目决策

中图分类号：TP391 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）004-000-02

一、引言

海上油气田开发受海洋环境条件、工程建设、经济投入等多方面的限制，如何以经济效益最大化为中心，科学评估开发投资，合理确定原油产量规模和井数，为开发决策提供依据，已成为当前海上油气田开发最为关心的问题。通过采用经济评价的基本原理，对开发的油气田进行单井、整体的经济评价，优化井数和资源配置，实现经济效益的最大化，使海上石油开发这一系统工程处于最优状态，将有着十分重要的指导意义。

在海上油气田开发项目的前期决策阶段，人们常常以油田区块为研究对象，按照满足油田的生产能力进行优化配置，不同油田由于受其油藏构造、储层特征、井组条件、工程模式等资源限制，油气田开发存在着经济效益最优的资源最优配备的问题。因此，本文探讨通过经济评价的原理，研究建立开发井数、工程投资和产量之间的数学关系，以单井效益评价为基础，对油气田的生产井的经济效益进行排序，优化井数和资源配置，实现油气田开发效益最大化。

二、井数优化的定义及内涵

海上油气田的井网部署与陆上油气田的相比具有较大的差异。从工程的角度上看，由于海洋环境特点和平台设施的限制，无法通过无限制的增加井数来提高产能，井数过多可能会增加油气田开发的投入，并降低增产的边际效果，需要平衡油气田的井数和平台设施规模之间的关系；从油藏的角度看，由于海上探井数量少，资料的可靠性相对低于陆上油田，海上油气田的储层认识存在更大的不确定性，为了在一定投资条件下尽可能大地动用地质储量，海上油气田多采用不规则井网开发，所以海上油气田开发更多地关注单井控制储量规模[5]。因此，通过井数优化，提高单井的控制储量成为工程和油藏上需要重要关注的问题。

海上油气田的井数优化是指在拟定的总体开发方案下，以单井为研究单元，在预测的一定油价下，通过经济评价确定和优化油气田开发中可能存在的低效益井，调整优化井网密度，并寻求实现优化单井控制储量、钻采、工程设施等系统配置的目的，使油气田开发的经济效益最大化。

三、井数优化评价模型的建立

目前在国际上油气勘探开发项目最常用的经济评价方法为净现值法，净现值法主要由现金流入和流出两部分内容组成，现金流入与流出之差为项目的净现金流，综合考虑了资金的时间价值，并根据净现值的大小来评价投资方案。现金流入为原油和天然气的销售收入，现金流出主要有开发投资、操作费和税金三大部分。其中开发投资主要有钻完井投资、工程设施投资和其他费用；操作费包括了生产人员工资及福利、值守拖轮及油料费、直升机费、油气处理费、修井作业费、其它等费用；税金在国内包括了增值税、资源税、特别收益金、城市维护建设税、教育费附加和企业所得税。

净现值法选取净现值（NPV）作为评价输出指标，净现值是指按照一定的贴现率将油气田经济寿命期内现金流出与现金流出分别折算成现值，再比较其大小，得出净现值可用于判别项目的优劣程度，并可用盈亏分析及敏感性分析，可与资金的内部收益率和投资回收期结合使用。NPV>0表示可实现预定的收益率，并可获得更高的收益；NPV

井数优化模型建立的原则。效益配产应遵循三大原则：（1）新井产量优先配置；（2）重大试验项目产量优先配置；（3）效益好的油井优先配置。

1.井数优化的评价思路具体如下：

（1）编制一套针对评价油气田的总体开发方案。

（2）根据总体开发方案的工程量等，估算单井投资、总投资、操作费等相关参数。

（3）根据现行的财税条款编制经济评价模型。

（4）把投资数据及参数放入经济评价模型，计算单井和整体项目的NPV，根据NPV的大小对单井效益进行排序，剔除无效井和低效井，重新调整产量、井网部署、开发方案，并根据新方案形成新的产量、投资、操作费等参数。

（5）把调整后的开发方案投资数据及参数放入模型，计算单井和整体项目的NPV，再根据NPV的大小对单井效益进行排序，看是否仍存在无效井及低效井，并与第一次的整体经济性进行对比，比选得出经济最优方案，可反复重复以上过程，使这个数据更精准。

2.单井效益关键指标计算

根据油气田生产开发的实际情况，油气田的现金流入主要为油气产品的销售收入，单井现金流入可表示为

（1）

式中：CIm为单井现金流入；P为产品的预测价格；Qm为单井的产量。

单井现金流出分为固定部分、变动部分和税金，其中固定部分是指与开发井数和产量无直接关系的成本，包括了平台、海管、电缆等公用设施的投资，以及维持这些设施运行必要的操作费；变动部分则是指与井数多少、产量高低、含水量大小相关的投资和操作费；税金则是指与单井产能相关的所有税费。

计算公式：

（2）

式中：COm为单井的现金流出；fcm为单井固定成本；vcm为单井变动成本；Tm为单井税金。

单井净现值的具体计算公式如下：

（3）

式中：NPVm 为单井净现值；CIm 为单井现金流入；COm为单井现金流出；（CIm-COm）t为第t 年的单井净现金流；i为财务基准收益率； n为经济寿命期。

在实际操作中，首先，结合经济评价模型，确定单井的销售收入、投资、操作费等数据，计算出单井的净现值，并根据净现值大小进行排序，然后参照排序的结果，进行井数和油藏配产的优化，取消无效及低效井，提高单井控制储量，可采用边际的分析法，按顺序逐个减少低效益井，再根据优化后的井数和配产调整开发方案，并可重复优化的过程，从而找到效益最优时对应的产量、井数。

四、井数优化评价模型的应用

南海N油田，离岸136公里，水深112～130米，计划新建固定导管架平台，平台上设有修井机、井口处理设施、40人生活楼等。采用钻井船钻井，修井机回接，井口物流将通过海管回接至已有设施进行处理，开发井数为13采油井，2口注水井。首先确定单井经济评价所需的数据，采用递减曲线法预测产量，采用成本回归法分类预测投资、操作费等费用。

根据单井的产量、投资、操作费等数据进行经济评价，计算出单井的净现值，经济评价计算结果如下表1。

表1 单井及项目经济评价测算结果

序号 井号 累计产量（万方） 开发投资（万元） 操作费（万元/年） 净现值（万元）

1 B1H 44.4 18，779 955 18，242

2 B2H 24.9 18，221 955 4，909

3 B3H 53.3 18，544 955 17，085

4 B4H 20.8 18，844 955 7，948

5 B5H 20.5 18，576 955 4，946

6 B6H 18.0 18，505 955 3，737

7 B7H 45.5 18，995 955 23，053

8 B8H 8.2 19，083 955 -9，968

9 B9H 12.6 20，025 955 -4，477

10 B10H 23.6 18，157 955 6，652

11 B11H 22.4 18，460 955 -656

12 B12H 18.3 18，651 955 7，230

13 B13H 7.6 20，091 955 -9，939

项目整体 318.1 244，931 12415 -585

根据经济评价的结果排序，B8H、B9H、B13H的三口井的净现值最低，研究取消这几口低效井，从油藏和井网部署上开始优化，采用边际分析的方式，逐一减少低效井，提高其他单井控制储量，调整开发方案、投资、操作费等内容，再根据优化后数据，重新计算单井和项目的净现值，最终优化后的经济评价计算结果表2，如下：

表2 优化后单井及项目经济评价测算结果

序号 井号 累计产量（万方） 开发投资（万元） 操作费（万元/年） 净现值（万元）

1 B1H 44.5 22，110 1，055 16，162

2 B2H 25.0 21，552 1，055 2，809

3 B3H 53.5 21，874 1，055 14，435

4 B4H 20.9 22，174 1，055 5，898

5 B5H 20.7 21，907 1，055 2，806

6 B6H 18.1 21，835 1，055 1，937

7 B7H 45.6 22，325 1，055 20，053

8 B10H 25.0 21，488 1，055 2，652

9 B11H 27.9 21，791 1，055 194

10 B12H 19.3 21，981 1，055 5，530

项目整体 300.5 219，036 10，553 1，264

从优化后的评价结果可见，项目整体评价的净现值从-585万元提升至1264万元，净现值大于0，达到了预期的收益期望。采用经济评价的原理、单井评价的形式对开发井数的优化是积极有效的，调高了油气田开发的经济效益。

四、讨论

在前期决策阶段，项目能否达到预期收益，是项目能否继续进行的必要条件。本文探讨通过建立经济评价模型对井数优化的研究分析，寻求在油田开发中从地下到地上，油藏、钻采、工程等各系统资源最优的“帕累托状态”。

基于井数优化后的开发方案，会使得资源配备更加合理，但并非所有低效益井均为无效井，必须从油田的实际情况考虑，在井数优化测算时，可结合边际效益的分析方法，以确定被优化井为真实的无效井，否则优化并非积极有效。

参考文献：

[1]罗东坤.石油开发经济产量分析[J].中国能源，2002，9：43-45.

[2]刘斌，郭福军，谢艳艳.基于单井效益评价的油田效益配产方法研究[J].国际石油经济，2007，7：90-93.

[3]吴亚丽.海外油气项目经济极限值测算[J].中外能源，2011，16（6）：35-39.

[4]张群桥.石油勘探开发项目经济评价方法研究[J].中国石油和化工标准与质量，2013，11：250.

[5]谭先红.确定海上油田经济合理和经济极限单井控制储量的方法研究[J].科技科技论坛，2011，1：24-26.

工程经济净现值篇8

一、对净现值法的评价

任何一种投资理论都需要阐明以下问题：面对未来市场环境的不确定性，决策者如何决定是否投资于一个新工程。现在的决策理论一般应用净现值法。其决策过程是：首先计算投资产生的预期现金流量的现值；然后计算投资支出现金流量的现值；最后计算两者之间的差一投资的净现值。如果净现值大于0，则可以进行投资。如果净现值小于0，则应当放弃投资。而在实际工作中，很多决策者知道传统净现值法存在着一些弊端：他们需要包含更多信息的值，但这些值却没有体现在传统算法的过程中。实际上，决策者不仅仅要求净现值大于0。在很多情况下，即使使用的贴现率远远大于公司的资本成本，他们也要求净现值大于0。一些人认为要求极高的回报率是一种缺乏远见的行为，但是我们认为其中另有原因：也许使决策者了解公司的期权其成本是昂贵的，因此不轻易行使期权。

要了解这些决策者的思维过程，我们有必要回顾一下净现值法及其应用规则。任何使用净现值法进行投资决策的决策者必须解决两个基本问题：首先是如何确定该项投资产生的预期现金流入量和预期现金流出量；其次是如何选择计算净现值所需的贴现率。当前的投资理论都没有说明计算现金流入量和现金流出量的最佳方法。实际工作中，决策者们经常使用获得一致同意的数值或使用高、中和低估计值的平均值。但是无论采用何种方法确定现金流入和流出值，他们都不自觉地运用了一个隐含的错误假设，这个假设就是他们都认为投资工程在一个固定的时间开始，通常是现在。实际上，净现值法假定了一个固定的方案，在预期的时间内公司开始并结束一项工程，然后产生现金流量，没有任何偶然情况。更为重要的是，如果市场情况发生改变，该方法没有预期导致延迟或者放弃投资工程的任何偶